Morgenkommentar 12.01.2022

Share on facebook
Share on twitter
Share on linkedin
Share on pinterest

Oljen handler på $83,75/fat +3,12% siden igår samme tid og +2%siden Oslo Børs stengte. Det er risk on i oljemarkedet sammen med aksjemarkedet og vi ser en oljepris opp over 2 dollar. Det er en underliggende positivitet som fikk en utblåsning på oppsiden. Ikke noen signifikante nyheter å nevne.

NATURGASS: Vi snakker ofte mye om olje og eksponering der. Man skal huske at Norge også er meget eksponert mot gassprisene. Ser vi litt på markedet her, har det kommet en del tilbake etter de meget høye prisene vi hadde i slutten av Q3 starten av Q4. For de som er følger med på det geopolitiske bildet er det en del støy nå. Vi ser ikke at dette har slått helt ut innenfor naturgass. Har du som investor tro på at Nato/Russland/Europa forholdet surner litt i det korte bildet, kan en eksponering mot naturgass være en interessant hedge. Fra et rent teknisk tradingperspektiv, er innganger nå attraktive.

AKSJEMARKEDET: Vi ser nok en dag tech og Nasdaq lede an over dammen. Det samme bildet så vi her i Europa. Det er tydelig at markedet var enige med oss i gårsdagens morgenrapport at man skal begynne å se litt på vekstaksjer.

Ser vi mot volatiliteten falt den også utover. Litt usikkert ved amerikansk åpning, men markedet steg også etter at Powell virket «a touch more dovish» enn hva FED sitt siste referat kunne tilsi samt siste dagers uttalelser fra noen FED medlemmer. Markedet er bullish i det korte bildet.

Vi så det samme i faktorbildet, der selskaper med høy Vol, vekstaksjer og mye trading, leverte best avkastning i går, mens selskaper som er solide og er definert som verdi, leverte svakest.

Uten de store nyhetene virker det som markedet har bestemt seg at de skal kjøpe fallet i vekst og renteøkning er priset inn til å skje senere på vårparten.

KAHOT: den litt kontrære callen i forkant long før tall fungerte, i ca 10 min. Hardt opp før den feilet fullstendig og klarte med dette og lage en intrabevegelse på nærmere 18% fra topp til bunn. Normalt sett etter tallfremleggelser når en aksje feiler på denne måten ender den som regel dagens lav og blir solgt videre i et par dager. Det inntraff ikke. Istedenfor dro den seg opp igjen og flatet ut nesten uendret. Aktørene åpenbart ikke enige om hvor KAHOT skal handle etter tall og vi konstaterer at det tekniske bildet som la grunnlag for en kontrær long fortsatt er intakt. I tillegg har man fått en videreføring på rekylen i totalmarkedet over dammen som gir grunn til å fortsatt være optimistisk og fremoverlent til risk-on, også i denne aksjen.

EQNR: Selskapet tar en nedskriving på $1,8mrd relatert til Marinerfeltet i Nordsjøen. De nedjusterer estimatene sine på til 180m fat fra tidligere 275m fat. Ser vi på nedjusteringene selskapet fikk da de meldte om tap på gasstrading var det på 2% på EPS, med denne nedskrivingen kan man vente seg ytterligere 2,4%. Hvis man regner isolert sett på nedskrivingen sammenlignet per aksje er det på ca NOK 5,52 eller 2,3%.

MAKRO/FX: Powell sendte som sagt børsene høyere med sin høring i senatet i går. Inflasjon skapt av flaskehalser og gjenåpning er utfordringen, men Powell holdt seg til manus. Signaler om rentekurven var uendret og 10 åringen falt noe tilbake sammen med USD. De fire store børsindekser endte alle høyere, Nasdaq best i klassen med 1,41 prosent. USD noe lavere, indeks på 95,55 med EURUSD på 1,1375. I dag slippes viktige inflasjonstall, viktig lesning for Powell, Kjerne ventet 0,5 prosent mm og 5,4 prosent åå. Inflasjonen totalt ventet 0,4 prosent mm og 7,0 prosent åå, om så er det en økning fra siste måling hvor tallet var 6,8 prosent.

I Østen har vi en sterk dag på børsene, Nikkei legger på seg 1,92 prosent kun toppet av Hang Seng som er opp 2,52 prosent. Inflasjonstall fra Kina stort sett som ventet, 0,3 prosent mm og 1,5 prosent åå. Produksjonspriser steg 10,3 prosent, noe under konsensus men viser tydelig at råvareprisene virker inn. YEN stabil, 115,35 mot USD mens Yuan handler noe sterkere mot USD, 6,3650.

I Unionen slippes tall for industriproduksjon i dag, KL11 har vi svaret, konsensus er 0,5 prosent mm og 0,6 prosent åå. Årstakten ventes falle ned fra 3,3 prosent ved siste måling. Euroindeks på 111,35. CHF stabil siste døgnet, 1,0505 mot EUR. GBP handler noe høyere mot USD, 1,3640 mens EURGBP mer stabil, 0,8335.

Gull handler 1 819USDo, Sølv på 22,863USDo. Kobber handler høyere, 4,4850USDp. Aluminium noe høyere, 2 960USDt. Sink og Nikkel tar også et byks mot oppsiden. Råvarepriser fortsetter å være, i tillegg til en flaskehals, en inflasjons utfordring.

Krona handler sterkere med risk bildet ute og ikke minst oljeprisen. Dagens bakteppe kan fort gi videre styrkelse. Det er stille på makrokalenderen i dag. EURNOK åpner dagen 9,9725 med USDNOK på 8,7650.

 MAJORS  NOK  RENTER  
 EURUSD1,1361 EURNOK9,964 NOK 3 mnd0,54 % 
 USDJPY115,37 USDNOK8,7701 NOK 12 mnd1,02 % 
 USDCAD1,2565 SEKNOK0,971 US 3 mnd0,12 % 
 EURGBP0,83349 CHFNOK9,4904 US 10 år1,74 % 
 GBPUSD1,3631 GBPNOK11,9549 US 30 år2,07 % 
 EURCHF1,0499 JPYNOK7,6514 GBP 10 år1,17 % 
 EURJPY131,07 DKKNOK1,339 Tyske 10 år-0,03 % 
 AUDUSD0,7214 CADNOK6,9798 Euro 10 år-0,03 % 

Global Assets skreddersyr den finansielle rådgivningen til deg slik at du får den markedstilnærmingen du ønsker.

Global Assets

Ønsker du morgenkommentar før børsåpning? Meld deg på her: