God morgen, Kenneth
Oljen handler på $87,75/fat. Brenten touchet $86,71 i går, noe som var «perfekt» på den tidligere toppen i oktober. Brenten har steget med 11% sålangt i år og har hatt fire uker i strekk med positiv utvikling. Vi ser en spread som slår rundt 70 cent. Dette virker i det korte bildet å det øvre nivået av spreaden i denne perioden. RSI er på 71. Det kan virke, teknisk, at det skal ta seg en pause nå, men tiden får vise. Markedet er underliggende bull og ingenting er avgjort. Fortsatt ikke de store nyhetene, men det vi ser et marked som har priset inn et stramt fysisk marked.
Vi ser brenten handle på 87 tallet i dag og det underliggende bull caset er fortsatt intakt.
AKSJEMARKEDET: Selv med amerikanere ute av markedet for Martin Luther King day, så vi solide volum i Europa med 15% over 100 dagers snitt. Her hjemme så vi at volumet var litt lavere enn vanlig, men fortsatt relativt solid.
Vi ser et aksjemarkedet som er opp rundt halvannen prosent. Ser vi ut i europa ser vi at selv om Stoxx 600 indeksen er ned 0,67% og kan virke kjedelig, har det ikke vært det om man ser på indeksens underliggende selskaper. Ca 30% av selskapene har gått mellom -5 til +5 prosent, mens ca 60% av selskapene har steget eller falt med mer. Denne trenden gir et tydelig tegn på at 2022 kan være den aktive forvalterens år. Blir man seende for mye på toppindeksen, vil man gå glipp av mye av det spennende som beveger seg i en indeks. Ser vi til Nasdaqindeksen ligger 10% av selskapene på ett års lav og kun 25% av selskapene handler over 200 dagers glidende snitt. Taktisk posisjonering er viktig og et passivt forhold til markedet i 2022, kan fort skape en kraftig underperformance.
FRO: registrerer at aksjen toppet ut der vi trodde den ville gjøre det, ref vår morgenkommentar onsdag. Aksjen sliter med å bryte 200 d ma @ 69 så selv om vi også, som resten av verdens analysecorps, er positive til tank going forward er det og har vært riktig å lette seg her oppe hver gang. Tradingrangen er tight men har vist i det korte bildet at 64 tallet har vært riktig å ta inn på. Fortsatt svært lite som skjer i tankmarkedet hva rater angår så det å handle seg long tank er jo ikke for alle selv om den nå har falt greit av fra forrige exit. Men er man generelt positiv til dette segmentet så skal man jo handle dipper. Worstcase her fra tidligere av i det tekniske bildet er fortsatt rett i underkant av NOK 60,-
AUTO: igjen tilbake til IPO kurs NOK 31,- som den også var nede å testet medio desember etter at International Trade Commision kom med en initiell kjennelse i saken Autostore anla mot Ocado Group og enkelte av dets tilknyttede selskaper i oktober 2020. Vi går ikke inn i det rent fundamentale bildet her hvorvidt Ocado er en direkte konkurrent eller ei men forholder oss til det rent tekniske her hvor aksjen etter foreløpig statistikk bunner ut.
MAKRO/FX: Amerikanske renter stiger videre, 10 åringen på 1,845 prosent, kortere renter stiger mer, 2 år på 1,0465 og vi må tilbake til årsskifte 2018/19 for at korte renter var på disse nivåer. Markedet se for seg, som Fed har uttalt flere rentejusteringer i 2022. Vi har auksjon i 3 og 6 måneders rentepapirer i dag. USD noe sterkere, indeks 95,30 og vi ser igjen krysset EURUSD på 1,1395. Høyere renter bidrar ofte til sterkere valuta men i forholdet til USD er det mange elementer som drar i alle retninger. Vi tror om eskalering i Ukraina situasjon at USD har stort rom på sterke siden.
US 10 år og 3mnd renter
I Østen er børsbildet noe blandet, Shanghai er opp 0,73 prosent, mens Hang Seng faller noe tilbake. Nikkei er ned 0,27 prosent og Sydney ender svakt lavere. BOJ holdt som ventet og uten dramatikk renter uendret på -0,10 prosent på sitt januarmøte. Industriproduksjonen opp 7,0 prosent, langt høyere enn sist, 1,8 prosent, men 0,2 prosent under konsensus. XI i Kina følger opp RBoC sitt rentekutt i går og er bekymret for høyere renter. YEN noe svakere, 114,80 mot USD, Yuan holder seg mot sterke siden, 6,3430 mot USD.
Unionen slipper ZEW indeksen mm i dag KL1100, 29,2 er ventet opp fra 26,8 ved siste måling. WEF fortsetter i dag. Euroindeks noe høyere, 111,77. CHF omsettes 1,0435 mot EUR. GBP 1,3630 mot USD.
Gull er stabil mot USD, 1 815USDo. Sølv omsettes rett under 23USDo. Kobber noe høyere, 4,4390USDp. Aluminium sniffer på 3k grensen, omsettes 2 995USDt på morgenkvisten.
Sterk oljepris presser NOK sterkere, utslagene er mulig noe mindre enn det sterke utviklingen i oljeprisen. EURNOK på 9,9650 med USDNOK på 8,7425. Det er lite med makrotall på kalenderen, fokus mot oljeprisen og risk bildet ute.
| MAJORS | NOK | RENTER | |||||||
| EURUSD | 1,1396 | EURNOK | 9,9738 | NOK 3 mnd | 0,54 % | ||||
| USDJPY | 114,94 | USDNOK | 8,7519 | NOK 12 mnd | 1,05 % | ||||
| USDCAD | 1,2515 | SEKNOK | 0,968 | US 3 mnd | 0,13 % | ||||
| EURGBP | 0,83566 | CHFNOK | 9,5634 | US 10 år | 1,84 % | ||||
| GBPUSD | 1,3637 | GBPNOK | 11,9348 | US 30 år | 2,16 % | ||||
| EURCHF | 1,04291 | JPYNOK | 7,6143 | GBP 10 år | 1,19 % | ||||
| EURJPY | 130,99 | DKKNOK | 1,3402 | Tyske 10 år | -0,01 % | ||||
| AUDUSD | 0,7195 | CADNOK | 6,9929 | Euro 10 år | -0,01 % | ||||
