Morgenkommentar 23.09.2022

Oljen; Ingen store nyheter i energimarkedet så det store bildet er uendret. Brent handler 90,26USDb med WTI på 83,29USDb.

AKSJEMARKDET: En volatil dag i går der vi både handlet over og under nullpunktet, men endte -0,4% på OSEBX, men nesten i null på OBX. Det var med andre ord de store selskapene som holdt børsen opp i går. Ser vi til USA var Nasdaq over prosenten mer enn Dow. Dette peker på at USA fortsatt justerer seg inn til den nye rentebanen og det slår hardest på de selskapene med mest luftig prising. Dette er det samme vi ser på faktoranalysen der Size var den beste faktoren og High Volatility var den svakeste. Globalt var Growth den svakeste faktoren.

Med FED sin nedjustering av økonomisk vekst, kan man nok vente seg at semiconduktors some NVDA, INTL og NOD vil være svake utover i det korte bildet.

Vi har tro på selskaper med stabil inntjening og relativ hyggelig prising, og helst selskaper som ikke er veldig makrodrevet. Dette er ofte mer trauste selskaper. Et eksempel på dette er Europris. Selskapet er en trailing 12m PE på 8,11x sammenlignet med de siste fem årene på 11,31x.

MAKRO/FX; USD synes være et av de foretrukne assets i dagens heller volatile marked. Økt usikkerhet skapt fra Russland med stadige alfauttalelser fra Putin, samt fallende børser i takt med økte renter synes gi svaret. 10 års rente på  3,718 prosent og 30 år på 3,647 prosent , 2 år på4 ,1220 prosent som  gir oss en bratt rentekurve på korte enden med fallene kurve utover. Sjef Powell snakker i aften KL2000. USD indeks på 111,40. EURUSD på 98,25 og vi må tilbake til 2000 for se EURUSD på disse nivåene. Tall for trygdesøkende falt noe torsdag, 213k sist uke. PMI indekser idag.

I Østen ser vi børsen i USA, Sydney er ned 1,96 prosent mens Shanghai tar av 0,50 prosent. Hang Seng ned 0,84 prosent.  Japan holdt stengt i dag, men holdt renter uendret på -0,10 prosent på deres møte torsdag.  YEN på. 142,20 mot USD. AUDUSD på  0,6615 og Yuan på 7,1020.

I UK fikk vi en renteoppgang fra BOE på 50 bps var som ventet til 2,25 prosent. Alle medlemmene i BOE stemte 9-0 for siste hevelse. I dag slippes PMI for Unionen. SNB og BuBa sjefer på talerstolen. Euroindeks 110,20 med EURCHF på 96,15. GBP på 1,1240 mot USD og 0,8740  mot EUR.

Gull handler 1 679USDo med Kobber på 3,4470USDp. Aluminium på 2 229USDt. Hvete høyere med økt Ukraina risk, 904,9USDb, Mais på 683,5USDb og Ris på 17,405USDp.

Norges Bank hevet som ventet renter her hjemme med 50 bps til 2,25 prosent. Ordlyden fra sentralbanken noe mer dowish en tidligere og tydelig på økt usikkerhet i prognosene. Importert inflasjon er elefanten i rommet og kan fort skape ustabilitet som ikke er ønsket, tar vi for hardt i og presser renter for hardt mot oppsiden kan det skape ubalanser.  https://www.norges-bank.no/tema/pengepolitikk/Rentemoter/2022/september-2022/. Legger ved NBV sine uttalelser i helhet inklusive pengepolitisk rapport. Krona noe svakere, energipriser  og risk bildet ute bidrar.

EURNOK på 10,2450 med USDNOK på 10,4220. SEKNOK på 0,9400 og GBP koster 11,7120.

Hvis det var noen ord og uttrykk du ikke forstod, referer vi gjerne til dette «Finansopediet»: https://www.tiderpenger.no/finansopedia/

Global Assets skreddersyr den finansielle rådgivningen til deg slik at du får den markedstilnærmingen du ønsker.