• Global Assets and Trading

Morgenkommentar


God Morgen

Oljen handler på $56,66, opp 1,67% siden fredag samme tid og ned 0,3% fra da Oslo Børs stengte. Meldinger om at OPEC compliance med kuttene nå ligger på 90% dro oljeprisen kraftig opp fredag. Baker Hughes riggtelling viste en vekst på åtte rigger i forrge uke og er nå på totalt 591 rigger i USA, det høyeste siden oktober 2015.

NHY/YAR: Kina sliter fortsatt med mye smog og som et ledd i å bli kvitt dette vurderer Departementet for Miljøbeskyttelse i Kina å legge frem et forslag som virkelig kutter i bruken av kull. Dette forslaget kommer etter en vinter der det har vært ekstrem forurensing fra tungindustri, brenning av kull til oppvarming og økt transport som har lagt Beijing dekket av en tykk smog. Flere spesifikke forslag er nevnt, men fellesbetegnelsen er at dette vil være den mest radikale pakken for miljøbeskyttelse på flere år. I en av områdene der det foreslås å kutte mye i kullbruken er områder hvor det blant annet er mange smelteverk for aluminium og gjødselfabrikker. Et slikt kutt vil nok dytte prisene på aluminium, stål og kull videre oppover.

RENO: Selskapet leverte 4.kvartalstall i dag som var litt svakere enn hva markedet ventet. Omsetningen var på NOK 452m mot ventet NOK 453m. EBITDA kom inn på NOK 41,1m mot ventet NOK 39,72m og bunnlinjen endte på NOK -22,7m mot ventet NOK -6,4m. For året kom omsetningen inn på NOK 1916m mot ventet NOK 1918m. EBITDA på NOK 230,1m mot ventet NOK 243,5m og bunnlinjen endte på NOK -396,6m mot ventet NOK -39m. 2016 har vært et tungt år for Reno Norden. Ordreboken er nå på NOK 7,6mrd.

KID: Selskapet leverte kvartalstall i dag. Omsetning kom inn på NOK 483,8m mot ventet NOK 478,4m. Justert EBITDA kom inn på NOK 118,3m mot ventet NOK 114,67m. EPS endte på NOK 2,64/aksje mot ventet NOK 1,9/aksje. Selskapet melder om et utbytte på NOK 2,2/aksje mot ventet NOK 1,7/aksje. Selskapet kan vise til en like-for-like vekst på 8,9% fra samme kvartal tidligere og en 5,9% like-for-like vekst å-o-å. For året kom omsetningen på NOK 1296m mot ventet NOK 1295m og EPS på NOK 3,3/aksje mot ventet NOK 2,67/aksje. Aksjen prises med en PE på 11,1x basert på 2016 tall. Legger vi til en vekst på 5,9% på EPS frem til 2017 får vi en EPS på 3,5/aksje. Ser vi på peers i Norge (Orkla, XXL, EPR) har de en snitt PE NTM på 16,32x. Vi mener at dette er for høyt for et selskap med en vekst på 5,9%, men det betyr at enten skal konkurrentene reprises på nedsiden eller så bør KID reprises på oppsiden. Mener man at KID på har en PE på 16,32x og man mener det kommer til å oppnå en EPS på NOK 3,5/aksje i 2017, får man et kursmål på NOK 57,12/aksje. Aksjen stengte i går på NOK 36,5.

VALUTA: USD sideveis uten store nyheter, USD holder på styrkelsen fra sist uke og åpner mandagen 1,0630 mot EUR og en Index på 100,80. USDCHF noe høyere, safe haven plasseringer i CHF holder stand, markedet avventer godvær i Eurosonen. I Østen stiger de største børsene og så vel Nikkei som Shanghai legger på seg rundt en halv prosent. Japanske BNP kommer inn 0,2 prosent, ned fra 0,3 og synliggjør at Japansk økonomi faller tilbake. YEN 113,70 mot USD med Yuan 6,8790. Kiwi høyere på positiv rente spread og flow leter etter denne type yield. 0,7210 mot USD. AUD handler 0,7670. Svenske arbeidstall kom inn på morgenkvisten og viser 7,8 prosent ledighet, ingen store utslag i SEK. KPI tallene her hjemme fredag ga bensin til bålet om at norske renter forblir på dagens nivå og ikke stiger. I det korte bildet gir dette negativitet mot NOK, men må veis mot oljepris og makro generelt. NOK åpner uka som det stengte fredag, 8,9110 mot EUR og USDNOK 8,38 med SEKNOK 0,9400

KIWI/USD langt chart

Disclaimer

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


0 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.