• Global Assets and Trading

Morgenkommentar


God Morgen

Oljen handler på $55,80, opp 0,47% siden igår samme tid og ned 0,84% fra da Oslo Børs stengte. API oljelagertall viste en vekst 9,4m fat. Bensinlagrene viste en vekst på 0,72m fat og destillatene opp 1,5m fat. I kveld for vi de offisielle tallene fra EIA.

MHG: Lakseselskapet leverte kvartalstall i dag. De fikk til en omsetning på €1 018m mot ventet €924m. Operasjonell EBIT kom på €259m mot ventet €257m (det de selv uttalte 18. januar). De foreslår et utbytte på NOK 2,8/aksje, opp fra NOK 2,3/aksje i Q3. De opprettholder sin guiding om 403 000 tonn GWE for 2017. Legger vi til grunn den samme operasjonelle marginen i 2017 som de hadde i 2016 estimerer vi en EBIT/kg på €1,98. Basert på deres egen guiding gir det dem en operasjonell EBIT på €796m for 2017, eller NOK 7 070m. De har historisk handlet på en EV/EBIT på rundt 12x, dette tilsvarer en aksjekurs på NOK 171 for 2017, noe som gir en potensiell oppside på 12,5% fra gårsdagens close.

SALM: Selskapet leverte kvartalstall i dag. De fikk en omsetning på NOK 2,5mrd mot ventet NOK 2,15mrd. De oppnådde en operasjonell EBIT på NOK 557m mot ventet NOK 661m. Selskapet hadde en god omsetning, men slet med kostnader relatert til den biologiske situasjonen. De sier selv at mye av dette er løst og kostnadene blir lavere i Q1’17. For året 2017 øker de sin estimerte output til 131 000 tonn mot ventet 126 000 tonn. Legger vi til grunn en laksepris på NOK 65/kg og marginene Salmar viste til i 2017 gir det oss en Operasjonell EBIT for 2017 på NOK 2 830m med en historisk EV/EBIT på 11x, tilsvarer det en aksjekurs på NOK 257, en potensiell oppside på 9% fra gårsdagens close.

XXL: Selskapet leverte kvartalstall i dag. De fikk en omsetning på NOK 2 151 mot ventet NOK 2 202m. En EBITDA på NOK 286m mot ventet 269,37m og en bunnlinje NOK 188m mot ventet NOK 174,02m. For året fikk de til hhv NOK 7 813m, NOK 824m og NOK 501m mot ventet hhv NOK 7 882m, NOK 799,07m og NOK 501,73m. Så omsetningen var litt lavere enn ventet, men litt mer effektiv drift i kvartalen. Tallene var omtrent der analytikerne ventet. De fikk en like-for-like vekst på 13,3%. Relativt in-line tall som vi ikke mener vil flytte kursen noe nevneverdig.

VALUTA: Yellen ble oppfattet som tydelig, renter i USA kommer opp og FED holder på tidligere oppgitt tidsagenda. Yellen positiv til makro, men bekymret for effekten av en sterk USD. Amerikanske børser, renter og USD alle sterkere i går. EURUSD åpner 1,0580 med Index 101,25. Inflasjon og detaljhandelstall i dag blir viktige, KL 14,30. Metaller stiger svakt med små utslag, sterkere USD ofte et negativ moment for råvarepriser. Aluminium på 1.890 USDt, mens GULL handler 1.225 UsdO. CHF på sterke siden mot EUR og handler under 1,0650. Store nivået her er 1,06. Usikkerhet i Europa er hovedtema, men en viss spenning til SNB og deres syn på den sterke valutaen. I Østen stiger Nikkei på uttalelser fra BOJ om at dagens rentenivå opprettholdes da inflasjonen er langt under target på 2 prosent. YEN handler lavere, 114,40 med EURYEN 121,00. Vi har rentemøte hos vår naboer, Riksbanken forventes holde renten uendret på -0,5 prosent mens spenningen ligger mer på stimulipakkene og videreføringen av disse. Resultatet slippes KL 09,30. Krona holdt seg i en smal range tirsdagen. EURNOK åpner 8,8810 med USDNOK 8,4015 og SEKNOK 0,9410. Lite med makro så oljeprisen hovedfokus før morgendagens årstale.

Amerikanske statsrenter, 2, 5, 10 år

Disclaimer

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


0 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.