Morgenkommentar


God Morgen

Oljen handler på $75,19/fat +2,06% siden igår samme tid og +2,30% siden Oslo Børs stengte. Hedgefondene økte sine longposisjoner mot oljen. Forholdstallene mellom Long og Short (Brent+WTI) økt fra 13,20x til 15x. Denne uken var det WTI som fikk den største boosten med en longposisjoner som økte fra 8,98x til 11,36x, mens Brent forholdstallet falt fra 20,36x til 20,15x. Vi har lenge pekt på at investorene har handlet long brent i favør for long wti, det kan være at denne rotasjonen denne uken er et tegn på at man går inn i arbitrasjetade med fokus på oppsiden. Det er heller ingen tegn som tyder på at interessen er til stede for å vekte seg ned i olje generelt og markedet trenger en trigger. Det som virker som en trigger i våre øyne må være at OPEC ser seg «ferdig» med å proppe opp oljeprisen.

TEL: Telenor leverte kvartalstall i dag. Omsetning kom på NOK 27 138m mot ventet NOK 27 767m. EBITDA på NOK 11 155m mot ventet NOK 10 877m. EBIT på NOK 5 799m mot ventet NOK 5 956m. Bunnlinja endte på NOK 4 987m mot ventet NOK 3 506m. Selskapet Skuffet litt på topp, men med en bedre kostandskontroll enn ventet fikk de en god beat på EBITDA nivå og bunnlinja. Vi ser også sammenlignet med fjoråret at selskapet leverer en lavere topplinje, men med kostnadseffektivisering leverer de en høyere EBITDA og bunnlinje enn i fjor. De ser for 2018 1-2% organisk vekst, mot 2,4% i 2017. Så langt i år har de 1% organisk abonnementsvekst og trafikkvekst. De guider 2-3% EBITDA vekst, opp fra tidligere guidance på 1-3% mot 9% i 2017. De har levert 10% EBITDA vekst så langt i år. De guider CAPEX på NOK 17-18mrd mot tidligere guidet NOK 18-19mrd. Sålangt i år har de brukt NOK 3,1mrd og i fjor brukte de NOK 17,3mrd. Alt i alt, bedre tall enn ventet og med en bedre guidance enn tidligere venter vi en oppsving på dagens tall.

SUBC/MDR: McDermot bekreftet i en conference call at de hadde takket nei til budet fra SUBC og at de holder på eksisterende bud fra CB&I. De mente budet var for lavt ifht til det de mener er verdien av McDermott og ikke et bra nok alternativ til dealen de har på bordet fra CB&I. SUBC har selv uttalt at budet kan øke om man blir enige med ledelsen. Flere analytikere mener at dealen fortsatt kan være bra for SUBC selv om man går opp til $8-9/aksje for MDR.

VALUTA: Amerikanske renter fortsetter å stige, mest på den korte siden av tidsaksen. USD handler sterkere, Index på 90,65 opp fra 90,05 samme tid i går. EURUSD handler 1,2215. EURUSD handler mot lavere del av årets range, se chart. Amerikanske børser handler sideveis. Markedet lodder stemningen i handels- og tollordbruken. I Eurosonene er hovedfokus mot ECB møtet torsdag, PMI tallene i går kom inn på konsensus. EUR Index 96,85 ned fra 97,05 samme tid i går. Utslagene for EUR er små og varierer noe regionalt. EURCHF omsettes 1,1945, mens EURGBP handler 0,8760. Eurobørsene handlet sterkere mandag. I Østen har vi en positiv børsdag, Nikkei opp 0,95 prosent, mens Shanghai er opp solide 1,71 prosent. YEN handler svakere med børs og lavere safe-haven behov, USDYEN 108,85 med EURYEN 132,90. AUD omsettes 0,7610 mot USD, mens Kiwi faller noe tilbake, 0,7115 mot USD. Aluminiumprisene faller tilbake med den lettere tonen rundt Rusal og tollsatser. Aluminium er på 2245USDt ned gode 250USDt fra toppen. Platinum på 923USDt, mens Gull handler 1328USDo. Markedet venter på Riksbanken torsdag, EURSEK 10,3875 med SEKNOK 0,9260. Krona handler uendret, fokus mot olje, børs og verden der ute. EURNOK omsettes 9,6210 med USDNOK 7,8755 og CHFNOK 8,0600.

EURUSD siste året

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


5 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.