Morgenkommentar


God Morgen

Oljen handler på $74,18/fat -1,63% siden igår samme tid og -1,70% siden Oslo Børs stengte. De offisielle EIA oljelagertallene kom inn i går etter børs. Råoljelagrene falt med 5,9m fat mot API som viste fall med 3m fat. Bensinlagrene steg med 3,28m fat mot API som viste vekst på 2,1m fat. Destillatene opp 2,72m mot API som viste vekst på 0,8m fat. Amerikansk produksjon flat, for første gang på 16 uker. Alt i alt, tall som er positive for oljeprisen. Fokus er derimot på det som skal skje i morgen. Mye internsnakk i OPEC om hva som skal skje og det virker som Russland og Saudi ønsker å øke mest. Noen delegater har referert til Bloomberg at en økning på 0,6m fpd er sannsynlig. Spennende blir det uansett.

OLJESERVICE: BNP Paribas uttaler at SUBC, WOOD, AKSO og SAIPEM er de beste valgene for EU Oljeservice. Vi er positive til SUBC og har dem i vår modellportefølje.

EPR: ABG kommer ut med en analyse i dag der de peker på synergieffektene og verdivurderingen av Europris sammen med Runsvengruppen AB (ÖoB). EPR kjøper de første 20% på en EV/EBITDA på 7,7x 2018 og de resterende 80% på samme multippel, men 2019 tall. De venter seg en overall multippel på det totale selskapet på 8x EV/EBITDA og legger vi det til grunn får man en kursmål på NOK 33. Vi legger til at Goldman Sachs har oppgradert Europris nylig med kursmål NOK 33 også. Snittkursmålet ligger på NOK 33,22 med en spread fra NOK 38-24/aksje. Aksjen stengte i går på NOK 25,75 og det gir en teoretisk oppside til snittkursmål på 29%.

VALUTA: Amerikanske børser fulgte trenden fra siste dager, Dow faller, mens Russell2000 stiger. USD Index omsettes høyere, 95,00 og viser at USD handler på sterke siden. EURUSD 1,1555 med USDCHF 0,9985 og USDCAD 1,3325. I Europa endte børsene på positive siden, små utslag. Euro Index faller noe, 93,65. Rentemøte i England i dag, konsensus er uendret. Makrobildet har utviklet seg noe svakere enn ventet. GBPUSD 1,3140 med EURGBP 0,8790. GBPNOK omsettes 10,7600. SNB i Sveits holder også møte, konsensus uendret også her. EURCHF 1,1525. I Østen er børsbildet blandet, Shanghai ned 0,65 prosent, mens Nikkei opp tilsvarende. Det er litt roligere i dialogen rundt handel, YEN svekkes noe, 110,70 mot USD og 127,80 mot EUR. Forbrukertilliten i Sverige kom inn lavere enn ventet, EURSEK 10,2860 med SEKNOK 0,9205. Norges Bank slipper avgjørelsen fra sitt rentemøte KL1000. Uendret rente er konsensus. Spenning mot signaler fra Olsen om når en rentejustering vil finne sted. Markedet har lenge hatt september som target. EURNOK handler 9,4650 med USDNOK 8,1950.

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


6 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.