Morgenkommentar


God morgen

Oljen handler på $72,18/fat +0,53% siden igår samme tid og -0,36% siden Oslo Børs stengte. EIA oljelagertall kom i går. Råoljelagrene vokste på 5,78m fat mot API som viste 7,83m vekst. Bensinlagrene viste vekst på 1,85m mot API som viste fall på 1,2m fat. Destillatene ned 3,46m fat mot API som så ned 3,64m fat. Amerikansk produksjon på 11,6m fpd opp 0,4m fpd siden forrige uke. Etterspørselen ned med 0,61m fpd. Alt i alt, en negativ rapport for oljeprisen.

LSG: Lærøy Seafood leverte kvartalstall i dag. Omsetning på NOK 4456m mot ventet 4532m. Operasjonell EBIT på NOK 660m mot ventet NOK 771m. Slaktevolumet var som ventet på 37,2k tonn, da dette var forhåndsannonsert. Guidance for slaktevolum for 2019 kom inn på 174k tonn mot ventet 166k tonn. Selskapet har historisk justert ned guidance ut over året, men justert for dette kommer volum fortsatt til å være bedre. Med andre ord, svake Q3 tall, men positiv 2019 outlook gjør at vi venter få endringer fra analytikerne.

SUBC: Subsea 7 leverte kvartalstall i dag. Omsetning kom på $1,08mrd mot ventet $1,1mrd. EBITDA på $217m mot ventet $210m. EBIT på $111m mot ventet $107m. Bunnlinja endte på $76m mot ventet $76m. Med andre ord, tallene var helt in line. De melder at omsetning for 2019 kommer til å være litt lavere enn 2018 grunnet en reduksjon i Renewables og Heavy Lifting. De guider også at EBITDA for 2019 kommer til å være lavere enn i 2018, selv om man tar inn de positive endringene med IFRS16. Backlogen ved utgangen av kvartalet på $5,1mrd mot ventet $5,08mrd. For resten av 2018 guider de uendret fra tidligere. De uttaler selv at ved IFRS16 kommer men til å se en positive effekt på $100-110m på EBITDA nivå, men bunnlinja kommer fortsatt til å bli påvirket negativt med $10m grunnet financing kost. Så alt i alt, på virker IFRS16 bunnlinja ikke nevneverdig. Blir spennende å se hvordan markedet tolker guidingen til selskapet da analytikerne allerede venter et 2019 som er svakere enn 2018. Basert på estimatene som ligger inne prises SUBC til en EV/EBITDA på 5,5x på 2019 tall. Dette er betydelig lavere en peers som i gjennomsnitt ligger på 8,02x og median på 8,52x.

NHY: Brasiliansk domstol opprettholder delvis nedstengning av Alunorte. Selskapet uttaler selv at de jobber tett med myndighetene for å komme tilbake til normal produksjon. Vi ser at aluminiumsprisene kommer seg litt oppover på bakgrunn av domstolens avgjørelse.

AVANCE: Avance Gas leverte kvartalstall i dag. Omsetning på $36m mot ventet $18m. En EBITDA på $8,19m mot ventet $6,43m. EBIT på $-1,84m mot ventet $-3,57m. Bunnlinja endte på $-8,87m mot ventet $-10,43m. Alt i alt, litt bedre enn ventet. TCE earnings opp til $19,1m vs $9,3m i Q2, så vi ser at bedre rater faktisk viser seg i regnskapet og bør gi aksjen en løft i dag.

VALUTA: Sterk dag for amerikanske aksjer onsdag, effekten av valgresultatet sender børsen opp og USD svakere. Renter tok tilbake nedgang, 10 åringen ligger 3,226, mens 30 åringen omsettes 3,434. USD Index på 96,10 og vi ser EURUSD handle 1,1415. Fed har møte i dag uten at det ventes endringer i rente, rentebane eller politikk. EU kommisjonen legger i dag frem sine nyeste prognoser. Makro kan tyde på at anslag kan bli nedjustert. Italia er fortsatt en utfordring og en viss spenning til vurderingene kommisjonen ser her. Sterk dag også for Eurobørsene i går. Euro Stoxx 50 la på seg 1,24 prosent. Euro Index 93,30 og vi ser EURCHF på 1,1450. GBPUSD 1,3110 med EURGBP 0,8712 som er på linje med gårsdagen. I Østen er børsbildet blandet, Nikkei legger på seg solide 1,83 prosent. Sydney opp 0,53 prosent, mens Shanghai tar av 0,22 prosent. Bedret riskbilde svekker YEN, omsettes 113,70 mot USD og 129,85 mot EUR. AUD fortsetter å ta igjen tapt terreng, 0,7285 mot USD. Gull faller også med bedret risk bilde, 1223USDo. SEK noe sterkere, dog ingen nyheter. EURSEK 10,3025 med SEKNOK 0,9255. Krona ble hengene litt mellom stolene i går, nyheter trakk i flere retninger. Positiv børs og riskappetitt, mens fallende trend for oljeprisen trekker i forskjellig retninger. Vi får inflasjonstall i morgen, noe som blir viktige tall for sentralbanken i sin vurdering av renten ved neste møte den 13 desember. Vi ser EURNOK 9,5315 med USDNOK 8,3450.

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


3 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.