Morgenkommentar


God morgen

Oljen handler på $69,31/fat -1,69% siden fredag samme tid og -2,41% siden Oslo Børs stengte. Oljeprisen dukker under $70/fat da Trump truer med økte tariffer mot Kina. Dette skapte frykt i de global markedene og dro ned, spesielt, assets som handler positiv på global handel. Baker Hughes riggtelling viste en vekst på to oljerigger i forrige uke. Totale antall oljerigger er nå på 807, noe som fortsatt er lavere enn 834 rigger samme tid i fjor.

BAKKA: Oppdrettsselskapet Bakkafrost leverte kvartalstall i dag. Omsetning på DKK 963,71m mot ventet DKK 861m. Operasjonell EBIT på DKK 267,7m mot ventet DKK 316m. Bunnlinja endte på DKK 212,84m mot ventet DKK 216m. Bra topplinje, men skuff på marginene. Volumene var på 13,7k tonn var det samme som selskapet meldte på trading update 2. april. EBIT marginen var overall å DKK 16,9/kg mot ventet DKK 21/kg. Markedstilbudet økte med 5% åoå, og selskapet uttaler selv at markedsbalansen er forstyrret mellom Q4’18 og Q1’19, noe som påvirket «farming» negativt. De opprettholder 2019 guidance på volum på 54,5k tonn og fôrsalg på 86k tonn. De gjentar totalt utslipp av 13,5m smolt i 2019, noe som er 5% økning fra 2018. Guidance er med andre ord i de fleste segmenter uendret. De sliter fortsatt med salg til Russland. Med undret guidance og en EBIT miss på 15,28% venter vi at EBIT estimatene kommer ned omkring 4% og kursen kan fortsatt gå samme vei.

TEL: Telenor er i samtaler om sammenslåing av sine mobil- og infrastrukturvirksomheter i Asia. Hvis det blir noe av skal det bli et separat selskap der Telenor eier 56,5% og Axiata 43,5%. Det er planlagt børsnotering på Bursa Malaysia. Det blir da Celcom (Axiata) og Digi (Telenor) som slås sammen. Synergieffekten estimeres til $5mrd i nåverdi. Selskapene er i en DD prosess og håper på å komme i mål i Q3’19. Telenor venter at omsetning på dette selskapet kommer til å være på NOK 113mrd og EBITDA (før synergier) på NOK 48mrd. I 2018 hadde DIGI en omsetning på NOK 13,15mrd og en EBITDA på NOK 6,03mrd. Dette er betydelig svakere enn det nye selskapet som vil gi Telenor en andel av omsetning på NOK 64,85mrd og EBITDA på NOK 27,12mrd.

FX/MAKRO: Søndag kveld var Trump ute og raslet med sabelen. Han tok opp igjen økning av tollsatser fra 10 prosent til 25 prosent på et utvalg kinesiske varer og tjenester. Ikke uventet har vi en rød dag på børsene i Østen, og Shanghai tar av gode 6,35 prosent. Yen handler også sterkere med usikkerhet, 110,75 mot USD og 123,95 mot EUR. Børsene i USA hadde en god dag fredag understøttet av sterke arbeidstall. Russell2000 opp sterke 2,14 prosent. Alle indekser steg. Amerikanske renter handler 2 år på 2,347 prosent, mens 10 års rente på 2,523 prosent. USD handler på siste tids nivåer. USD Index på 97,35 med EURUSD på 1,1190. Fokus i dag rettes mot trade talks og Trump. I Europa slippes detaljhandelstall i dag, inflasjonstall fredag kom inn noe høyere enn konsensus. Årstakten er på 1,2 prosent som var 0,4 prosent høyere enn ved sist måling. Eurobørsene med blå tall fredag, spenning til effekten av Trump i dag. Euro Index på 94,35 og vi ser EURCHF 1,1375. Gull handler høyere etter Trump uttalelser, 1284USDo, mens Aluminium på 1799USDo og handler på laveste nivåer sett siden 2016. Sølv på 14,877USDo, mens Platinum på 863USDt. Svenske kroner fortsatt under press, EURSEK handler 10,7150 mot EUR og 0,9135 mot NOK. Vår egen krone på svake siden og handler på rygge til SEK. Underliggende makrobilde her hjemme er sterkt og fredagens arbeidstall føyer seg inn i rekken av sterke tall. Vi har rentemøte i NB denne uken uten at det er ventet endringer av rente eller poltikk, mens som alltid er ordlyd og ordvalg i fokus. EURNOK åpner uka 9,7900 med USDNOK på 8,7485. CHFNOK på 8,6100 og GBPNOK på 11,48.

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


12 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.