Morgenkommentar


God morgen

Oljen handler på $72,12/fat -1,26% siden igpr samme tid og -0,77% siden Oslo Børs stengte. Oljeprisen er svakt ned siden Oslo Børs stengte og handler på bakgrunn av geopolitisk usikkerhet (trekker opp) og handelskrig (trekker ned). Ellers ingen store markedsnyheter.

NRS: Norway Royal Salmon leverte kvartalstall i dag. Omsetning på NOK 1,49mrd mot ventet NOK 1,28mrd. Operasjonell EBIT på NOK 164m mot ventet NOK 185m. Bunnlinja på NOK 144,56m mot ventet NOK 147m. Slaktevolumet kom inn på 8,1k tonn mot ventet 8k tonn. EBIT marginen kom inn på NOK 20,3/kg mot NOK 21,4/kg, og her er problemet. De sliter fortsatt med fiskesykdom, noe som forklarer både økte kostnader (NOK +1,42/kg vs Q4’18) og at de tar ned slaktevolumet da en del fisk ble hasteslaktet. De guider nå 37,5k tonn mot tidligere 38k tonn, med andre ord en reduksjon på 1,3%. Med en miss på kost og lavere guidance, kommer nok estimatene ned omkring 1-2%.

NHY: I går kveld meldte Hydro at embargoen under straffesaken mot dem er fjernet. Dette betyr at Alunorte kan jekke opp produksjonen til 100% etter å ha kjørt på halv maskin i mer enn ett år. De guider at innen 2 mnd vil Alunorte være opp på 75-80% utnyttelse og guider 100% i Q1 2020. Embargoen på DRS2 fortsatt vil være der, dette er slamdeponiet. Dette betyr at de må bruke DRS1, et deponi som fylles opp på mellom 8-18mnd. Produksjonen kommer som nevnt til å være på 75-80% og de må løse denne problemstillingen. Vi antar at de har omkring 12mnd på å løse dette. JP Morgan hever kursmålet fra NOK 40 til NOK 45/aksje. Vi kommer nok til å se oppjustering fra de norske meglerhusene i løpet av dagen.

FX/MAKRO: Geopolitiske bildet surner og stadig flere verbale uenigheter har økt temperatur. Brexit, Iran, Trade talks er noen av mange uenigheter som gir markedet en risk-off modus. Kina stiger på nyheter om at USA tillater Huawei å kjøpe amerikanske komponenter. Aksjemarkedet rundt i verden er stort sett under press. Safe haven flow fortsetter med risk off. USA børsene med røde tall mandag, Nasdaq tar av mest, 1,46 prosent. 2 års rente på 2,227 prosent, mens 10 år på 2,416 prosent. USD på sterke siden, Index på 97,90 med EURUSD på 1,1150. I Europa er også markedet surt, DAX i Tyskland ned 1,46 prosent. Spenning stiger mot oppkommende valg i Unionen. Euro Index på 94,60 med EURCHF 1,1260. GBP har falt i verdi over litt tid nå, 1,2720 mot USD og 0,8770 mot EUR. I Østen stiger Shanghai på Huawei nyheter. Nikkei er svakt i minus. Sydney legger på seg 0,37 prosent. YEN handler 110,10 som er på nivå med gårsdagen. AUD handler 0,6875 mot USD. Gull handler 1275USDo, mens Aluminium igjen handler under 1800USDt. Platinum på 816USDt og Sølv på 14,408USDo. SEK fortsetter å teste svake siden, EURSEK handler 10,8000 med SEKNOK 0,9085. Vår egen NOK handler innen smal range så langt denne uken. Lite med nyheter og det positive makrobildet vedvarer. EURNOK åpner 9,8120 med USDNOK 8,8050 og GBPNOK 11,1900. Den høye USDNOK kursen er mest et tegn på flow inn i USD og lite med NOK å gjøre. Nivåer over 8,80 har ikke vedvart over tid så brudd mot oppsiden nå kan skape ny uro i vår valuta.

USDNOK siden 2015

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


7 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.