Morgenkommentar


God morgen

Oljen handler på $70,29/fat -1,98% siden igår samme tid og -2,03% siden Oslo Børs stengte. EIA oljelagertall kom i går etter børs. De viste en vekst på 4,74m fat mot API som viste en vekst på 2,4m fat. Bensinlagrene opp 3,7m fat mot API som estimerte opp 350k fat. Destillatene opp 768k fat mot API som viste ned 237k fat. Amerikansk produksjon er opp 100k fpd til 12,2m fpd. Etterspørselen er opp 184k fpd. En negativ rapport for oljen.

OLT: Olav Thon Eiendomsselskap meldte om Q1 tall i går ila handelsdagen. Veldig smal konsensus. Leieinntekter kom på NOK 741m mot ventet NOK 888m. NOI (også kalt EBIT) kom inn på NOK 666m mot ventet 633m. NOI er på 90% og er på linje med de langsiktige forventningene til OLT. EPRA NAV på NOK 330/aksje. Avkastningskravet er hevet til 5,14% og for kjøpesentrene hevet til 5,34%. Aksjen stengte i går på NOK 157,8, noe som tilsvarer en P/NAV på 47,82%. Dette er omtrent som aksjen har handlet tidligere. Man får nok noen små estimatjusteringer mot oppsiden på NOI da de har fått bedre kostkontroll, samt at EPRA NAV var opp 5% åoå.

SDRL: Seadrill meldte om en omsetning for Q1 på $302m mot ventet $295,84m. Justert EBITDA på $72m mot tidligere guidet $60m og mot ventet $67,50m. EBIT på -$71m vs tidligere guidance på -$86m og mot ventet -$60m. Bunnlinja endte på -$296m mot ventet -$113m. De guider Justert EBITDA for Q2 på $55m og EBIT på -$93m. Her er det ventet hhv $35,67m og -$86m. Dette reflekterer de høye avskrivingene de også hadde i Q1. SDRL rapporter under US-GAAP, ikke IFRS som vi er vant til her hjemme. I likhet med IFRS16 der leiekontrakter trekkes ut av EBITDA, har dette også skjedd for GAAP. Om dette er tatt inn i estimatene er usikkert, da vi har sett at Q1 har vært rotete for en del estimater. Uansett, så guider de svakere i Q2 enn Q1, men bedre enn hva analytikerne venter. Backlogen økte med $130m og man ser bedre dagrater. Conference call kl 15 for mer info.

FX/MAKRO: Brexit knekker May og det ryktes om hennes avgang, fokus mot hvem som skal klare det heller vanskelige stykket å sluttføre dette kapitlet i sagaen. Geopolitiske bildet stort sett uendret, fokus mot eskaleringer som vil kunne fører til større markedsreaksjoner. Amerikanske børser i rødt onsdag, de tre store faller alle i underkant av 0,5 prosent. Referatet fra siste Fed møte viser at det er intern enighet i politikk og at renter holdes på dagens nivå en tide fremover. 2 års rente på 2,216 prosent, mens 10 åringen ligger 2,378 prosent. 30 år er 2,804 prosent. USD holder stand med risikobildet. USD index på 98,00 og vi ser EURUSD omsettes 1,1145. Inflasjonstall i USA kom inn på 2,1 prosent åå mot ventet 2,2 prosent. I Europa blir det Brexit som er hovedfokus sammen med valgt til Europaparlamentet. GBP svekkes med usikkerhet, 1,2640 mot USD og EURGBP på 0,8820. GBPNOK handler 11,0800. FTSE i London var uendret i går, spenning til åpning i dag. Euro Index på 94,60. CHF handler sterkere med nyhetsbildet, 1,1245 mot EUR. I Østen faller børsene, Shanghai tar av 1,06 prosent, mens Nikkei er ned 0,69 prosent. Sydney ned 0,29 prosent. YEN stabil, 110,25 mot USD og 122,95 mot EUR. AUDUSD omsettes 0,6875 prosent. AKU tall for ledighet her hjemme viser overraskende stor nedgang, 3,5 prosent mot ventet 3,7 prosent. Isolert sett ett positivt tall som underbygger Sentralbankens vyer om høyere rente fremover. Samme sentralbank slipper sin forventingsundersøkelse KL1000. NOK uanfektet og handler i smal range mot EUR, 9,7700 med USDNOK omsettes 8,7650. SEKNOK 0,9090.

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


9 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.