Morgenkommentar


God morgen

Oljen handler på $58,85/fat -2,21% siden fredag samme tid og -0,79% siden Oslo Børs stengte. Oljemarkedet fokuserer på handelsdisputten mellom USA og Kina. Ingen store endringer.

AKSJEMARKEDET: Aksjemarkedet har vært en jojo den siste tiden og OSEBX handler på 840 poeng, 2,17% over der vi åpnet året og vi er ned litt over 7% fra årets topp. 97% av selskapene har levert og bunnlinja er i snitt 7% under hva markedet ventet. Ser vi på en CAPE analyse ser vi at valuation nå er på 14-15x. På disse nivåene er sannsynligheten for positiv avkastning det neste året på nesten 80%, med en snittavkastning på 17%. Variasjonen i avkastning er på 22%, med andre ord -5% er det svakeste man har opplevd statistisk sett på OSEBX fra et CAPE nivå vi er på nå. Ser vi på en PB modell er sannsynligheten for positiv avkastning på 74% med en forventet avkastning på¨14% og en variasjon på 24%. Alt i alt, har man tro på at det fundamentale bildet ikke forverrer seg, har man i hvert fall sannsynligheten på sin side ifht å gå inn i markedet.

FX/MAKRO: Den gemyttlige tonen markedet hadde håpet på var ikke tilstede under G7. Kina med nye tollsatser og Trump angrer han ikke la på mer toll gir lite håp om snarlig løsning på toll og avgifts «krigen». Powell sin mer nøytrale tale i Jackson Hole var også et statement om deres uavhengighet. Amerikanske børser falt alle fredag, brede Russell2000 ned gode 3,22 prosent. Renter mot nedsiden, 2 år på 1,453 prosent. 10 år på 1,449 prosent og 30 år på 1,942. USD faller noe tilbake, index på 97,55 og EURUSD på 1,1150. I Europa har UKs Johnson møtt Trump og det kan synes som om en god tone. Johnsen uttalte at deres betaling til EU ikke nødvendigvis vil være full payment. GBPUSD på 1,2275 med EURGBP på 0,9080. UK er stengt mandag. I dag slippes viktige IFO indeksen i Tyskland, konsensus er 95 mot 95,7 sist måned. Eurobørsene i rødt fredag og kan samme forventes i dag. Euro Index på 95,10 med EURCHF tilbake 1,0865. Usikkerhet gir CHF boost, SNB følger nøye med. I Østen er alle store indekser lavere, Nikkei tar av 2,1 prosent, mens Shanghai er ned 1,39 prosent. Yen på sterke siden og handler 105,30 mot USD. EURYEN på 117,40. Yuan på 11 års low mot USD, 7,1465. Gull styrker seg på usikkerhet og som safe haven. 1.551USDo på morgenkvisten. Sølv handler 17.735USDo. Aluminium ligger 1.768USDt og Platinum på 862USDt. Den økte usikkerhet ute er ikke godt nytt for NOK. Fallende børser, lavere oljepris og økt risk off trekker alle NOK lavere. EURNOK åpner uka 10,0160 med USDNOK 8,9850 og SEKNOK 0,9330. Fortsetter dagen bilde vil vi trolig måtte se svakere NOK, I hvert fall i det kort bildet.

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


10 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.