Morgenkommentar


God morgen

Oljen handler på $65,04/fat +0,37% siden igår samme tid og +0,36% siden Oslo Børs stengte. Økt geopolitisk uro samt usikkerhet rundt Saudi Arabia sin mulighet å få produksjonen tilbake for fullt i slutten av måneden. Slik stemningen er nå er det lite som peker på at risikopremien skal ned.

ENDREDE KURSMÅL: Citigroup hever Borr Drilling fra $6/aksje til $7/aksje. Morgan Stanley kutter Danske Bank til DKK 109/aksje fra DKK 143/aksje. Morgan Stanley kutter DNB til NOK 184/aksje fra NOK 195/aksje. Barclays kutter Telenor til NOK 185 fra NOK 195.

NORSKE SKOG: Etter konkursen gjør Norske Skog sitt comeback på Oslo Børs. ABG, DNB og Carnegie står får innhentingen av kapital. De nye selskapet har klart å kvitte seg med mesteparten av gjelden (80% borte) og en bedre EBITDA (75% bedre). IPO prisingen er satt til en EV på NOK 4,2-6,5mrd. Den største utfordringen til selskapet kommer nok til være den årlige tilbakegangen på 6% i markedet. Her argumenterer analysen med at en utbytterate på 10-20% vil tilbakebetale investeringen fort nok slik at det veier opp for at markedet er fallende åoå. Selskapet er estimert til å ha en mid-cycle EBITDA på NOK 1mrd med en 8% EBITDA margin. Det er tydelig i analysen her at man har justert ned marginer og volum på tidslinja for å reflektere et fallende marked.

MAKRO/FX: Markedet i ventemodus. Signaler fra tradetalks kan oppfattes som positive, men dette må få materialisert seg. USA børsene negative fredag, alle de store indeksene ned mellom 0,5 og 1 prosent. USA renter faller videre, 2 år på 1,687 prosent med 10 år på 1,722 prosent og 30 år på 2,159 prosent. USD holder seg på sterke siden, index på 98,10 med EURUSD 1,1020. Tre Fed medlemmer snakker i dag, neppe noe banebrytende, men kan kaste lys og rentebildet. Draghi snakker i Europarlamentet i dag, spenning til hans vyer før han forlater posten som ECB sjef. Blandet børs dag i Europa fredag, CAC opp 0,56 prosent, mens Amsterdam ned 0,28 prosent. PMI for industri i Unionen slippes KL1000, konsensus på 47,3. Euro Index på 95,10 med EURCHF 1,0930. GBPUSD på 1,2475 og EURGBP på 0,8835. I Østen er børsbildet blandet, Nikkei og Sydney opp, mens Shanghai tar av 1,45 prosent. YEN stabil, 107,75 mot USD og 118,80 mot EUR. USDCNH 7,1095. AUDUSD på 0,6780. Gull stiger og omsettes 1.522USDo, sølv samme veien og handles 18,367USDo. Aluminium på 1.790USDt. NOK hadde en svak dag fredag, og trend mot en svakere NOK er intakt. NOK svekker seg mot alle handelspartnere er på historisk lave nivåer. Renter, makro og positivitet ute hjelper ikke appetitten for vår valuta. Vi får arbeidstall senere i uken uten at vi tror de vil påvirke prisbildet nevneverdig. EURNOK åpner uka 9,9700 med USDNOK 9,0455 og SEKNOK 0,9330. GBPNOK 11,29 og CHFNOK 9,1250.

TWI indeksen sist 8 år.

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


8 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.