© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.

  • Global Assets and Trading

Morgenkommentar


God morgen

Oljen handler på $59,48/fat -3,75% siden igår samme tid og -2,22% siden Oslo Børs stengte. Knappe to uker etter droneangrepet mot Saudi som etter sigende skal ha fjernet halvparten av deres oljeproduksjon er nå oljeprisen allerede tilbake og under der oljen handlet før droneangrepet. Sjefen for Saudi Aramco sin tradingavdeling uttaler at de når er tilbake til full produksjon, men som vi har sagt før… konkrete tall og data fra dette landet må man ta med en klype salt. Uansett kan man utifra oljeprisbevegelse etter nevnte angrep argumentere for at midtøstens oljeproduksjon og deres rolle i denne råvaren muligens er i ferd med å miste sitt fotfeste, all den tid US pt er selvforsynt. Det meldes også om at USA og Russland sin output også var ned i september, noe som bør gi et positivt drag til oljeprisen, men som vi mangler å se effekt av. Det er trygt og si at råvaren oljen er out-of-favor fra et tradingperspektiv. Oljen handler nå godt under 200 dagers glidende snitt @ 64,37. Er svakt oversolgt på 14 d rsi. Når dette er sagt har olje handlet over 60 brorparten av året og kun ved kortere perioder handlet under. Vi legger til at Q3 har vært årets svakeste kvartal for oljeprisen.

SBO: Selvaag bolig melder om 192 solgte boliger i Q3 til en totalverdi av NOK 914m, noe som gir en snittpris på NOK 4,76m/bolig. YTD har de solgt 739 boliger med en totalverdi på NOK 3633m. Justert for joint ventures har SBO solgt 159 boliger i kvartalet til en totalverdi på NOK 756m. Selskapet regner hjem inntektene når boligene er overlevert. 243 boliger ble overlevert og legger vi til grunn det selskapet rapporterte som snittverdi på boliger under bygging (NOK 4,7m) gir det oss en estimert omsetning i Q3 på NOK 1144m. Legger vi til grunn at 82,8% av inntektene (justert for JV) blir tatt med inn i regnskapet, gir det oss en Q3 omsetning på NOK 947,23m. Markedet venter i snitt NOK 841m i omsetning noe som gir en potensiell oppside på 12,63% på de estimatene. Legger vi til grunn at analytikerne har riktig kostnadsbilde vil det gi oss en bunnlinje på NOK 167,82m mot ventet NOK 149m. Differansen mellom vårt estimat og markedet sin (i forkant av denne rapporten) er på NOK 18,82m. Fordelt på antall aksjer gir det oss en differanse på EPS på NOK 0,205. Aksjen handles til en forward PE på 10,74x, noe som gir oss en potensiell økning i aksjeverdi på NOK 2,2/aksje eller 4,27% sammenlignet med gårsdagens close.

MAKRO/FX: Amerikanske børser endte mot oppsiden, positiv undertone i trade talks leder an. Nasdaq best i klassen med en oppgang på 0,75 prosent. USA renter stiger noe, 2 år på 1,636 med 10 år på 1,703 prosent. USD forsetter å teste sterke siden. USD index på 99,20 og vi har EURUSD på 1,0880. I Europa kom makrotallene inn på linje med konsensus i går. Tysk inflasjon kom inn på 1,2 prosent mot ventet 1,3 prosent. I Brexit sagaen er det klart for at Johnson legger frem UK sin exit plan. GBP stabil 1,2280 mot USD og 0,8860 mot EUR. London børsen endte mandagen med røde tall, mens resten av Europa endte gårsdagen høyere. Euro Index sideveis, 95,35 med EURCHF på 1,0880. I Østen er det positiv undertone på de store børsindeksene, Nikkei og Sydney begge opp i underkant av 1 prosent. Shanghai holder stengt. YEN handler 108,25 mot USD og 117,80 mot EUR. Yuan noe svakere, 7,1440 mot USD, Lavere rente og råvarepriser presser AUD lavere, AUDSUSD på 0,6700. Gull faller på risk on og positiv undertone i markedene, 1.468 USDo tilsier snart 100USDo fall på kort tid. Sølv følger med, 16,977USDo. Aluminium omsettes 1.720USDo med Kobber på 2.545USDt. NOK handler sideveis og siste dagers lavere oljepris påvirker lite, høyere USD kurs gjør at inntektene for Norge ikke faller slik oljeprisen skulle antyde. EURNOK omsettes 9,9350 med USDNOK på 9,1250. GBPNOK 11,20 og CHFNOK 9,1300.

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


6 visninger