• Global Assets and Trading

Morgenkommentar


Oljen handler på $59,84/fat -0,92% siden fredag samme tid og -0,63% siden Oslo Børs stengte. Etter en bra oppgang på oljen fredag ser vi at den tar av litt. Fase 1 i avtalen mellom USA og Kina, gjør som mange ganger før. Utsetter de nærmeste tolløkningen. Dette gjør at mye av forventningene nok var priset inn i oljeprisen fredag og markedet trenger mer for å løfte oljen fra +-$60.

GOGL/TØRRBULK: USA har fredag nådd en veldig omfattende fase 1-handelsavtale med Kina. Det skal være nådd en avtale på åndsverk, finansielle tjenester. Avtalen innebærer blant annet at USA utsetter den planlagte tolløkningen fra 25 til 30% på kinesiske varer som opprinnelig skulle iverksettes førstkommende tirsdag. Kina går på sin side med å kjøpe amerikanske landbruksvarer for mellom 40 og 50 milliarder USD årlig, mot bare 8 milliarder USD i dag. Trump anerkjente at avtalen kunne falle sammen i perioden, men at han var selvsikker på at det vil bli en avtale. Asia stiger i kjølevannet av avtale, Shanghai +1,38%, Hang Seng +1,03, Kospi +1,37, stengt i Japan. Kinas jernmalmimport var 99,36 millioner tonn i september, fra 94,85 millioner tonn måneden før. Det ble rapportert om 6 capesize-spotslutninger fredag, der fem er for jernmalm og en er for kull. Det ble sluttet seks reiser til Kina, der fire går fra Australia, en går fra Chile og en går fra Vest-Afrika.

OSLO BØRS: Vi trer nå inn i kvartalsrapporteringen og Oslo Børs har komme seg tilbake fra augustlav og oljeprisen ligger rundt $60/fat. Ser vi på den underliggende prisingen på OSEBX ligger vi på en CAPE 15,4x. Historisk er dette ett nivå over der markedet har ligget mesteparten av historien i moderne tid, den vanligste rangen er mellom 14-15x. Sannsynligheten for å ha en positiv indeks de neste tolv månedene er 63%. Snittavkastningen man har opplevd fra dette nivået er 11%, men man skal huske på at variasjonen i avkastning er på 26%. Ser vi på samme analyse men på Pris/Bok er vi nå prisen mellom 1,6-17x. Her viser dataen at det har vært en positiv avkastning de neste 12mnd 74% av tiden. Snittavkastningen har vært på 14%, men med en variasjon på 24%. Så litt bedre sannsynliget for positiv avkastning enn på CAPE nivå. Nå får man kvartalstall og hva som kommer her kan gi et viktig datapunkt på vektskålen om man skal laste opp med aksjer eller ikke. Her er linken til når selskapene rapporterer: https://www.oslobors.no/markedsaktivitet/#/calendar/1571004000000/1573686000000/all/3

MAKRO/FX: Den positive stemningen mellom Kina og USA trakk børsene opp i USA fredag. Alle indekser var høyere, Dow la på seg 1,21 prosent til 26.816, mens Russell2000 var opp 1,63 prosent. Amerikanske renter noe høyere, 2 år på 1,598 prosent og 10 år omsettes 1,734 prosent. USD indeks noe lavere, 98,15 og vi har EURUSD på 1,1030. Viktig uke for EU og UK, Brexittoget skal forlate perrongen. Det synes som om markedet ser en løsning da GBP fortsetter å styrke seg, GBPUSD på 1,2580. EURGBP på 0,8770. Unionen sliter videre med et makrobilde som ikke er i vater med ønsket økonomisk utvikling. Børsene i Unionen mot oppsiden fredag, men her var det trade talks som var drivkraften. EuroStoxx50 opp solide 2,17 prosent. EuroIndex på 95,85. EURCHF sideveis, 1,0985. I Østen er børsbildet identisk, alle indekser høyere med «hand shake agreement» mellom USA og Kina. Shanghai opp 1,26 prosent. Kina makrotall skuffer og vi har et knippe av viktige tall utover uken. Risk on og flow fra safe haven sender YEB svakere. 108,25 mot USD og 119,40 mot EUR. Yuan mot svake siden og USDCNH omsettes 7,0650. AUDUSD på 0,6775. Gull handler som YEN, faller på god geopolitisk stemning. Gull omsettes 1.492USDo med Sølv på 17,628USDo Kobber på 2.622USDt og Platinum på 897USDt. Aluminium noe lavere, 1.722USDt. Vår egen krone fortsetter å handle på svake siden av rangebildet. Det er lite med nyheter eller makrotall siden fredag. EURNOK åpner uka 10,0320 med USDNOK 9,0950 og SEKNOK 0,9250. GBPNOK 11,4250 og CHFNOK9,1300.

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


0 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.