Morgenkommentar


God morgen

Oljen handler på $62,10/fat +0,86% siden fredag samme tid og -0,62% siden Oslo Børs stengte. Nå som Saudi Aramco skal listes, eller 1% av selskapet skal listes, ligger det nok i deres interesse av brentoljen er sterk da de stilles spørsmål rundt verdien på selskapet. 29. oktober ble det meldt at handel i aksjen skal starte 11. desember. Rett før dette og utover den dagen økte spreaden mellom brent og WTI (amerikansk lettolje) fra omkring $5,2 til $6,39 dollar og siden det har det vært volatilitet i spreaden, men presset er mot oppsiden. Saudi har også uttalt at de kan kutte mer produksjon for å stimulere markedet. Det skal sies at Saudi ikke børsnoterer Aramco fordi de har lyst, men for de de må funde underskuddet sitt da deres budsjett er breakeven med en oljepris på $88/fat.

PLCS: Seismikkselskapet Polarcus leverte kvartalstall i dag. Omsetning på $103m mot ventet $68m. EBITDA på $30m mot ventet $18m. EPS på $0,03/aksje mot ventet $0,00/aksje. Gode headlines, noe som mest sannsynlig trekker aksjen opp i dag. Ser vi videre for Q4, uttaler selskapet at de kommer til å levere sterkere enn Q4’18 som var på $2m. De påpeker at ett av skipene er uten kontrakter neste kvartal, noe som kan føre til en noe nedetid. Med andre ord, de guider litt soft for neste kvartal og analytikerne venter $9,4m i EBITDA før eventuelle justeringer. Disse kommer nok litt ned, men med en strålende beat vil nok estimatene ende opp uendret.

NRC: Infrastrukturselskapet NRC Group kom med kvartalstall i dag. Omsetning på NOK 1850m mot ventet NOK 1734m. EBIT på NOK 80m mot ventet NOK 96m. De oppdaterte sin omsetningsguidance for 2019 til NOK 6-6,2mrd, noe som betyr en omsetning i Q4 på NOK 1,47-1,67mrd. Dette blir en like for like utvikling på -6-18%, skuffende. Her blir det nok nedjusteringer, både med tanke på selskapets egne nedjusteringer, men også med tanke på at marginene i kvartalet skuffer. Selskapet fikk en book to bill på 0,6x og backlogen er nå på NOK 7,8mrd, ned fra NOK 7,9mrd fra Q2. Snittkursmålet ligger på NOK 72/aksje i forkant av denne rapporten og aksjen stengte i går på NOK 53,4.

BAKKA: Oppdrettsselskapet Bakkafrost kom med kvartalstall i dag. De fikk en operasjonell EBIT på DKK 303m mot ventet (Nordiske kjerneanalytikere) DKK 306m. Oppdrettssmarginen på DKK 17,9/kg. Slaktevolumet var på 12,94k tonn, 1% over guidance på 12,9k tonn. For VAP hadde de en margin på DKK 7/kg og ga en DKK 2/kg tillegg på overall EBIT margin. For 2020 guider de et volum (ex SSC) på 57k tonn, noe som er 4% under hva markedet venter på 59,2k tonn. For fórsalg i 2020 venter 110k tonn noe som er over hva markedet venter. Alt i alt, kommer nok estimatene til å være uendret for 2020 da fórsalg veier opp for lavere slaktevolum. De guider at de skal sette ut 15m smolt i 2020, noe som impliserer et slaktevolum på 63-64k tonn i 2021, noe som igjen er hakket under der markedet forventer volumet.

MAKRO/FX: Det råder en positiv undertone i markedet. De vanlige ryktene rundt trade talks og tollsatser svirrer. Det skal fortsatt materialiseres så overivrig posisjonering kan gi utfordringer om pendelen snur. Amerikanske børser endte all mot oppsiden, Russell2000 best i klassen. Dow og S&P omsettes begge i all time high farvann. 2 års rente på 1,592 prosent, mens 10 år på 1,798 prosent. ISM index slippes KL1600 i dag, konsensus er 53,0. USD index på 97,35 og EURUSD omsettes 1,1130. Det er få nyheter i eurosonen. En god børsdag mandag og alle indekser ender dagen høyere. Dax opp gode 1,35 prosent. Euro index på 96,10. EURCHF stabil, 1,1005 mot EUR.

I Østen rår samme positivitet, tro på at noe signeres sender børsene høyere. Nikkei opp 1,76 prosent, mens Shanghai er opp 0,54 prosent. YEN svakere med tø vær, 108,80 mot USD og 121,10 mot EUR. AUDUSD på 0,6910, mens Yuan styrkes, 7,0050 mot USD. Gull stabil, 1.508USDo, Sølv på 18,058USDo. Kobber 2.677USDt, mens Aluminium høyere og handler igjen over 1.800USDt, sist omsatt 1.807USDt. I Sverige slippes referat fra siste riksbankmøte, kan gi noen føringer til synet på den lave renten på tidsaksen. I Norge er det lite med nyheter, neste store er KPI tall. NB slipper rapport om finansiell stabilitet i dag. NOK stabil siste dager, høyere oljepris smitter ikke i over i NOK så risk er fortsatt mot svakere NOK i tiden fremover. EURNOK åpner dagen 10,1600 med USDNOK 9,1250 og SEKNOK 0,9500. GBPNOK 11,77 og CHFNOK 9,2275.

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


7 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.