Morgenkommentar


God morgen

Oljen handler på $62,54/fat +0,71% siden igår samme tid og -0,33% siden Oslo Børs stengte.

NAS: Norwegian Air Shuttle fullførte i går kveld en kapitalinnhenting der de hentet samlet NOK 2,5mrd via en emisjon og via konvertibel obligasjon. Kursen på emisjon ble satt til NOK 40/aksje, noe som er NOK 6,06 lavere enn gårsdagens close eller 13,16% lavere. Selskapet er nå finansiert for 2020 og videre basert på den eksisterende forretningsplanen. De rapportere trafikktall i samme slengen med en yieldoppgang på 3% åoå, mye drevet av svakere FX. Kapasiteten er ned 5%, noe som er positivt for både yield og fyllingsgrad videre. Markedet for europeiske flyselskaper er tøft med en forventet EBIT-marginkontraksjon på 2% åoå i 2019. Positivt at de har fylt opp pengesekken, men de må fortsatt jobbe videre for å få ned kost. De emisjonen vil nok bli sett på som positiv i markedet og de som hadde lave kursmål grunnet frykt for emisjon og likviditet, vil nok nå revurdere sine kursmål litt. Snittkursmålet er på NOK 43,03 med en median på NKO 50. Det laveste kursmålet er NOK 10 og høyeste er NOK 60.

B2H: B2Holding har vært en del i media etter svak kostkontroll og avskjed av CEO. Siden har Spetalen kjøpt seg opp og skapt enda noen flere overskrifter. I dag kom de med tall og de melder om rekordhøy cash collection og cash EBITDA. Cash EBITDA kom inn på NOK 1062m, 4% over der markedet ventet. Cash EBITDA margin på 69,5%, opp fra 68,1% i Q2’18. Amortisering på 49%, noe som gir en EBIT på NOK 387m, 16% over hva som var ventet. Bunnlinja endte på NOK 181m, 59% over det som var ventet. Veldig positivt for selskapet og estimatene kommer nok opp omkring 3-5%. Aksjen har dog gått 54% de siste 30 dagene, så selv om aksjen går videre i dag må man ha det i bakhodet.

MAKRO/FX: Amerikanske børser sideveis tirsdag, markedet avventer nye signaler i trade talks. Underliggende stemning er god og risk on preger markedet. Renter noe lavere på morgenkvisten etter å ha steget jevnt siden månedsskifte. 2 år på 1,613 prosent, mens 10 år ligger 1,844 prosent. USD handler sterkere med renter og makro. USD index på 97,74 og EURUSD omsettes 1,1075. I Europa var børsbildet noe blandet tirsdag, utslagene av dog marginale. Euro Stoxx 50 opp 0,31 prosent, mens Euro index ligger 96,10. EURCHF på 1,1000 som er på nivå med siste dager. Vi får PMI og detaljhandelstall fra Unionen i dag hvor detaljhandel får størst fokus. I Østen er børsbildet blandet, Nikkei opp 0,22 prosent, mens Sydney og Shanghai faller rundt 0,5 prosent. USDYEN på 109,00 med EURYEN på 120,70. Yuan er stabil, 7,0030 mot USD. Gull faller noe tilbake med risk on, 1.487USDo, mens sølv handler 17,517USDo. Kobber på 2.689USDt, mens Aluminium holder seg på siste dager nivå, 1.811USDt. Riksbanken ser ut til å holde seg til sine vyer om en rentejustering i desember og holder rentebanen flat etter det. Tydelige tegn på lavere aktivitet og vekst bekymrer. EURSEK på 10,69 og SEKNOK 0,9525. Boligpriser flatet ut her hjemme, kanskje ikke av stor bekymring. NB er dog bekymret for gjeldsgraden til husholdningene. EURNOK åpner dagen 10,1800 med USDNOK 9,1950 og GBPNOK 11,8400.

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


14 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.