Morgenkommentar

God morgen

Oljen handler på $27,82/fat -5,08% siden i går samme tid og uendret siden Oslo Børs stengte. Etter en kraftig lagerbygging i går på 19,2m fat mot ventet 12m fat og API på 13,1m fat, fikk vi en dipp før markedet i Asia tolket lagerbyggingen som at de amerikanske produsentene ikke har noe valg enn å kutte enda mer. IEA rapportere at vi kommer til å få et bortfall på 29m fpd i oljeetterspørsel nå i april. Vi ser flere av de internasjonale bankene peker på at OPEC kuttene er altfor små til å faktisk balansere markedet i det korte bildet.

VEI: Veidekke melder om kontrakt i Stockholm på SEK 170m. Prosjektet er for det nye bygget Sickla stationshus. Prosjektet forventes å pågå til mars 2022. Kontrakten inngår i ordreinngangen for Q1’20. Totalt i Q1 har de meldt om kontrakter til en verdi av omtrent NOK 2,3mrd. Dette gir en estimert book to bill på 0,34x. Topplinjeestimatene har komme noe ned ila kvartalet, men total omsetning er kun ned med omtrent NOK 300m, som fortsatt nedside å gå på når kvartalstallene leveres.

PROTCT: Protector meldte i går kveld hvordan koronasituasjonen påvirker dem. Det tapte totalt NOK 452 på investeringsporteføljen sin. For forsikringsområdet hadde de en combined ratio på 98,3%, noe som er bedre enn samme tid i fjor på 105,9%. De melder om et negativt resultat på NOK 385m. De legger til at investeringsporteføljen er opp NOK 180m i april. Alt i alt, har kjernebusiness gått bedre, men investeringer gått dårligere.

OPPJUSTERTE KURSMÅL: Morgan Stanley hever kursmålet fra NOK 65 til NOK 70 for SUBC. Morgan Stanley hever kursmål for AKSO til NOK 5,5 fra NOK 4,6. Deutsche Bank hever TEL fra NOK 149 til NOK 164.

MAKRO/FX: Amerikanske makrotall ga en forsmak på økonomisk virkelighet.

Børsene falt tilbake onsdag etter svake makrotall, så vel retail sales som industriproduksjonstall kom inn under konsensus og viser klart hva som kan kommer fremover. DOW ned 1,80 prosent, mens Russell2000 tok av 4,47 prosent. Renter noe lavere, 2 år på 0,205 prosent, mens 10 år ligger 0,642 prosent. 30 åringen nede i 1,275 prosent. USD styrker seg med fallende børs og risk off. Flow til cash. Trump også med trusler om å stenge ned kongressen og senatet som han mener motarbeider viktige ansettelser og drift. EURUSD på 1,0880 med index på 99,95.

I Europa var det en heller svak børsdag onsdag, alle indekser i rødt. DAX ned 3,90 prosent mens London tok av 3,40 prosent. Milan ned 4,70 prosent. Tyske 10 års rente -0,449 prosent, mens UK 10 ligger 0,291 prosent. Rente synes presses lavere i takt med økt tilgang på likviditet. Unionen fortsetter kampen mot Covid-19 og de regionale forskjeller. Euroindex på 99,40. CHF styrker seg videre, 1,0520 mot EUR så et lite øye mot SNB. GBP noe lavere, 1,2475 mot USD og 0,8725 mot EUR.

I Østen faller de fleste børsene, IMF ser 0 vekst i Asia i 2020. Nikkei ned 1,38 prosent, mens Sydney tar av 0,92 prosent. Arbeidstall fra Australia på linje med forventningene. Shanghai ender med 0,17 prosent oppgang. YEN noe svakere, 107,85 mot USD og 117,40 mot EUR. AUD handler lavere, 0,6280 mot USD og Yuan omsettes 7,0840 mot USD.

Gull handler 1.754USDo som er på linje med siste dager, skulle flow-to-cash-bildet igjen dominere vil det kunne bli nedsidepress på prisbildet. Sølv på 15,720USDo, mens Kobber er stabil på 2,300USDt. Aluminium på 1.516USDt.

BNP tallene her hjemme ble sluppet KL0800 og var selsom lesning. Overskuddet på NOK 2,5mrd var solid nedgang fra NOK 18,8mrd sist. Den svake krona bidro sterkt på ene siden, mens oljeprisen bidro tilsvarende på andre siden av aksen. Vi vil, som i resten av verden, se kraftige endringer i makrobildet i tiden som kommer og dette vil få merkbare endringer i Kongeriket. NOK svakere med risk off og fallende oljepris. NB forsetter å veksle sitt behov daglig, men om NOK nå svekkes markant videre har NB synligjort at økt deltagelse er på agendaen. EURNOK åpner 11,4950 med USDNOK på 10,5525 og SEKNOK på 1,0490. GBPNOK 13,1750 og CHFNOK på 10,9200.





























Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.

12 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.