Morgenkommentar

God morgen

Oljen handler på $29,47/fat -4,38% siden igår samme tid og uendret siden Oslo Børs stengte. Lite nyheter av signifikans. EIA tallene i går ga litt positivitet med mindre bygging enn ventet og hva API meldte.

EQNR: Equinor kom med kvartalstall i dag. Omsetning på $15mrd mot ventet $13,3mrd. EBITDA på $4,37mrd mot ventet $4,38mrd. Justert EBIT $2,05mrd mot ventet $2,08mrd. Justert EPS endte på $0,17 mot ventet $0,20. Selskapet tok en nedskriving på $2,45mrd grunnet lavere olje- og gasspriser i nær fremtid. De opprettholder fortsatt en guidance på $77/fat for oljen i 2025 og $80/fat i 2030. Skattetrykket litt høyere enn ventet, noe som forklares med at operasjoner på norsk sokkel leverte bedre enn ventet, der skattetrykket er høyere. FCF på $3,2mrd. De opprettholder guidance fra mars, men fjerner produksjonsguidance for 2020. De påpeker at CAPEX i 2021 kommer til å være på $10mrd, fra tidligere $10-11mrd. De opprettholder langsiktig guidance på 3% produksjonsvekst fra 2019 til 2026. Alt i alt, en grei rapport. Ikke veldig langt fra konsensus, og med siste dagers utvikling ser vi ikke grunn til at aksjen skal fortsette nevneverdig ned i dag, alt annet like.

DNO: Oljeselskapet kom med kvartalstall i dag. Aksjen har blitt slaktet på børs det siste året og knakk nå under koronakrisen. Omsetning på $206m mot ventet $229m. EBITDA på $135m mot ventet $132m. EBIT på $-12m mot ventet $49m. EPS på $-0,04 mot ventet $0,01. Produksjonen var in line, men den store bommen på EBIT nivå var nedskriving på $39,2m. Selskapet kutter kost og har skaffet seg finansiering, så en eventuell emisjonsfrykt er ikke tilstede i våre øyne. Selskapet har gjort mye riktig gitt situasjonen, men vedvarende risiko for KRG betaling er en overhengende fare da KRG sin økonomiske situasjon er dårlig under disse koronatider. Alt i alt, ikke en rapport som gir markedet noe mer input enn det allerede har.

GSF: Grieg Seafood kom med kvartalstall i dag. Operasjonell EBIT på NOK240m mot ventet NOK 238m. Innenfor oppdrett hadde de en EBIT på NOK 256m, noe som er litt bedre enn forhåndsannonsert på NOK 252m. De opprettholder guiding for 2020 på 100k tonn, samt 2025 guiding på 150k tonn. De forventer 24,9k tonn i Q2, samt at de utsetter NOK 200-300m i investeringer. Da guiding for Q2 er litt lavere enn ventet og mixen hinter til lavere marginer, kan man fort få noe prosenter i nedjusteringer. Aksjen har handlet stabilt de siste tre ukene rundt NOK 100, og vi venter at den handler rundt dette nivået fremover.

NAS: Selskapet kom med trafikktall i dag. Tallene er som forventet bånn i bøtta. Passasjervolumet falt med 98,7% sammenlignet med April i fjor. Disse tallene har ikke noe å si for aksjen i det korte bildet.

MAKRO/FX: Amerikanske børser endte blandet etter en dag både mot oppsiden og nedsiden. Dow ned 0,91 prosent, mens Nasdaq var opp 0,51 prosent. I dag slippes arbeidstall for april og her kan de bli utslag i begge retninger. Jobless claims sist på 3.839K, konsensus for April er 3.000K. Det slippes også en rekke andre tall rundt arbeid, lønn og produktivitet. KL 1430 norsk tid har vi fasit. 2 års rente på 0,178 prosent, mens 10 åringen ligger 0,700 prosent. 30 års rente på 1.395 prosent. USD holder seg på sterke siden, index på 100,13 med EURUSD 1,0805. Dagens bilde gir fortsatt rom for sterkere USD men i dagens marked skifter vindrettingen raskt.

I Europa var børsbildet noe blandet onsdag, London la på seg 0,07 prosent, mens børsene i Unionen var ned. DAX tok av 1,15 prosent og CAC i Paris tilsvarende. Tyske industriordre falt mer enn ventet i går og dagens Tyske Industriproduksjonstall viser fall på 9,2 prosent i mars mot ventet -7,5 prosent. Makrobildet fortsetter å gi utfordringer for ECB og politikerne. Tysk 10 års rente på 0,497 prosent, mens UK 10 ligger 0,230 prosent. Euroindex på 100,75 og EURCHF omsettes 1,0525. Referat fra siste møte i BOE viser samstemmighet rundt rentepolitikken. GBP handler noe lavere, 1,2355 mot USD og 0,8740 mot EUR.

I Østen hadde vi en heller flat børsdag, Japan igjen tilbake etter noe dager med høytidelighet, Nikkei er opp 0,10 prosent. Shanghai ned 0,04, mens Sydney er ned 0,38 prosent. Kinesiske BNP tall og spesielt eksport kom inn langt bedre enn ventet. YEN stabil mot USD 106,30 men noe svakere mot EUR, 114,75. AUD på 0,6445 mot USD. Yuan handler 7,1135 mot USD som er på linje med gårsdagen.

Gull faller noe tilbake, 1.688USDo, fokus på generelle riskbildet er beste driver her. Sølv på 15.062USDo. Kobber handler 2.358USDt, mens Aluminium på omsettes 1.481USDt.

På berget er det rentemøte i Norges Bank og vi har svaret KL1000. Konsensus er uendret rente så fokus vil bli mot sentralbankens vurderinger av siste tids makrotall og regionalt nettverks siste ringerunde. Vi ser en gradvis gjenåpning av Norge noe som er essensielt for utviklingen i vår økonomi. NOK styrket seg gjennom onsdagen, mye drevet av oljepris, valutasalg fra NB og tro på økonomiske tiltak og pakker som vil holde Norge i gang. EURNOK åpner torsdagen 11,0750 med USDNOK 10,2625 og SEKNOK 1,0425. GBPNOK på 12,6875 og vi ser CHFNOK på 10,5250.



































Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.

10 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.