Morgenkommentar

God morgen

Oljen handler på $29,79/fat -2,3% siden i går samme tid og uendret siden Oslo Børs stengte. Oljen ligger og vaker rundt $30 og får støtte av at Saudi Arabia som sier de skal kutte ytterligere 1m fpd. Noen analytikere lurer litt på hvorfor kuttet kom så fort, om dette er basert på proaktivitet eller reaksjon for videre svak etterspørsel. Fra en tradingsyn virker det som om at $30 er et kortsiktig tak på oljeprisen.

NRS: Norway Royal Salmon kom med kvartalstall i dag. De fikk en omsetning på NOK 1,27mrd mot ventet NOK 1,54mrd. Operasjonell EBIT på NOK 74,79m noe som er in line med deres forhåndsannonserte tall på NOK 74m. De melder at etterspørselen fra Kina og Sør-Korea begynner å ta seg opp igjen. De opprettholder volumguidance for året. De har hedget 40% av Q2 volumet og 25% av totalt volum for resten av året. Dette gjør at med litt økte kostnader relatert til korona, vil en høyere kontraktsandel veie opp for overall svakere etterspørsel.

LAKS: Myndighetene legger frem revidert budsjett for 2020 og illegger oppdrettsselskapene en skatt på NOK 0,4/kg. Dette er forventet å gi inntekter på NOK 500m. Dette forslaget går imot utvalget som utredet en modell i fjor. Da var forslaget en overskuddsbasert grunnrenteskatt, slik at investeringer som var lønnsomme før skatt fortsatt er lønnsomme etter skatt. Med en brutto produksjonsavgift kan det nå føre til at prosjekter ikke blir lønnsomme. Det skal dog sies at den produksjonsavgiften som illegges nå vil gi mye lavere kostnader for bransjen, da et utvalgets forslag var 40% eller en estimert kost på NOK 7mrd. Med andre ord, denne meldingen tolker vi som i utgangspunktet negativt, men når man ser på de litt lange linjene ville det nok ligge litt i kortene at en ekstra skatt ville komme og da blir en kost på NOK 500m betydelig bedre enn NOK 7mrd. Så med å få en avklaring kan bransjen leve med mer forutsigbarhet enn tidligere.

SATS: Treningskjeden SATS leverer kvartalstall for et utfordrende kvartal. Omsetningen kom inn på NOK 989m, noe som er bedre enn ventet på NOK 916m (smal konsensus). De estimerer tapt omsetning på NOK 110m grunnet korona. EBITDA på NOK 286m mot ventet NOK 282m. Justert for IFRS 16 er EBITDA på NOK 40m. De har ikke booket NOK 15m i støtte fra myndighetene, så justert for dette er «ren» EBITDA på NOK 65m. De uttaler at EBITDA effekten til korona er på NOK 85m. Bunnlinja endte på NOK -97m mot ventet NOK -20m. Antall medlemmer ned 1% åoå for kvartalet, men ned 3% åoå for april. De uttaler at de brenner NOK 15m/mnd og fjerner guidance for året. Selskapet uttaler at de har en god finansiell fleksibilitet, men som alle ventet, 2020 er et «tapt» år.

MAKRO/FX: Amerikanske børser blandet mandag, Dow ned 0,45 prosent, mens Nasdaq opp 0,78 prosent og hovedsakelig selskapstall som er i fokus. I dag slippes inflasjonstall hvor konsensus er 1,7 prosent åå mot 2,1 prosent sist. Renter noe høyere i går aften men faller noe tilbake, 2 års rente på 0,173 prosent, mens 10 år ligger 0,695 prosent. USD noe sterkere, index på 100,10 med EURUSD på 1,0805.

I Europa falt børene i Unionen, mens London og Zurich var på oppsiden. DAX ned 0,73 prosent, mens London la på seg 0,06 prosent. Ingen store nyheter så fokus her som ellers på å få hjulene i gang. Tyske 10 års rente på -0,511 prosent mens UK10 logger 0,263 prosent. Euroindeks på 100,00 og EURCHF stabil, 1,0520. GBP faller noe tilbake, 1,2320 med EURGBP på 0,8775.

I Østen faller børsene på frykt for runde to av Covid-19 da det er notert økning av smittede i Kina. Dette kan selvsagt blåse over, men har skapt en frykt i korte bildet. YEN noe svakere, 107,50 mot USD og 116,10 mot EUR. AUD faller også tilbake, 0,6460 mot USD og Yuan omsettes 7,1070 mot USD. Avventer nye testtall fra Kina som blir viktige i risk bildet.

Gull stabil i siste tids range, 1.701USDo og skulle man se økt risk off vil oppside press påregnes. Sølv på 15,703USDo. Kobber på 2.366USDt med Aluminium stabil, 1.489USDt.

I Norge ble såvell BNP som revidert Statsbudsjett (nøkkeltall) lagt frem KL0800. BNP tall noe svakere enn ventet, kvartalet ned 2,1 prosent mot ventet -1,9 prosent. Revidert budsjett slippes i sin helhet KL1045. Norge som resten av verden står ovenfor en rekke utfordringer men bedre skodd enn de fleste. 419,6YRDNOK av oljepenger på bordet mot tidligere anslag på 244YRTDNOK. NOK svekket seg med oljepris og risk bildet generelt mandag. EURNOK åpner dagen 11,1750 med USDNOK 10,3300 og SEKNOK 1,0440. NB fortsetter å veksle valuta daglig noe som selvsagt er en brems mot svakere NOK men risk off med økt Covid-19 og lavere oljepris gir flow ut av NOK.




















Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.

18 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.