• Global Assets and Trading

Morgenkommentar

God morgen

Oljen handler på $35,79/fat -1,48%% siden igår samme tid og +0,79% siden Oslo Børs stengte. Vi ser at de store aktørene i oljemarkedet gikk massivt long i forrige uke. Etter å solgt mye i starten av året, ser vi nå at brutto shortposisjoner for WTI ligger på kun 44m fat, dette er ned fra 108m fat tidligere i år. Historisk er dette et meget lavt nivå. Vi ser også at long vs short for både brent og WTI er på 8,17x. Så markedet har snudd seg ganske fort rundt og sitter nok med ganske god avkastning på posisjonene sine. Fokuset i oljemarkedet har vært mot WTI, og mindre mot Brent.



DNO: I forkant av årsmøte oppdaterer DNO markedet med produksjons- og kostnadsguiding for 2020. De uttaler at de har implementert målet om 35% kostnadskutt som tilsvarer kutt på $350m. De uttaler at dere CWI kommer til å ligge på 88k fpd, noe som er ned fra 104,8k fpd. De har redusert antall rigger tilhørende boring, testing og brønnvedlikehold fra fem til to i Kurdistan. Dette er ned fra totalt 20 i fjor sommer. Det er tydelig at kostnadskuttene er positivt for selskapets balance sheet, også når man ser at OPEC jobber med å kutte produksjon. Dette gjør at selskapet med mindre inntekter, klarer å opprettholde en viss lønnsomhet. Antar vi en snitt oljepris på $35 for året, og at de ville mottatt 80% av dette, mister de i snitt $470 400 i omsetning hver dag, noe som gir de tapt omsetning på $172m. CWI kommer nok litt lavere enn ventet, men med høyere kutt mener vi at netto for regnskapet bør se bedre ut i 2020. Ved et oppsving i markedet, må nok CAPEX budsjettet økes enda mer, og kan slå litt negativt lengere ut på tidslinja. Vi mener at totaliteten i denne oppdateringen er positiv, selv om produksjonsfallet er større enn ventet, noe som kan skape litt negative kursreaksjoner i det korte bildet.

MAKRO/FX: Amerikanske børser i positiv modus, risk-on og fokus mot gjenåpning av markedene. Gårsdagens Chicago aktivitetsindeks var kraftig ned og signaliserer behov for normalisering. Nyboligsalget mm overrasket på oppsiden. I dag slippes Beige Book. Dow la på seg 2,17 prosent i går, mens S&P500 endte opp 1,23 prosent, men under viktige 3.000 grensen. Russell2000 opp 2,88 prosent. Renter faller etter lave prising på gårsdagens auksjoner, 2 års rente på 0,164 prosent, mens 10 år ligger 0,687 prosent. 30 åringen nede i 1,434 prosent, fortsatt nedsidepress i rentemarkedet. USD faller noe tilbake med risk-on, børser og renter så siste tids bilde er intakt. EURUSD på 1,0960 med Index på 99,15.

I Europa var også børsbildet positivt tirsdag, foruten Amsterdam var alle indekser opp. DAX la på seg 1,00 prosent, mens London la på seg 1,24 prosent. ECBs Lagarde snakker KL0930 og det ryktes om nye tiltak fra sentralbanken. Nye tiltak og med regionale tilpasninger vil være gode nyheter i Unionen og Europa generelt. Lite med makro i dag så fokus mot Lagarde. Tyske 10 års rente på -0,438 prosent og UK 10 på 0,211 prosent. Euroindeks 100,05 med EURCHF på 1,0595. ZEW indeks i Sveits senere i dag.

I Østen er børsbildet blandet, Nikkei opp 0,79 prosent, mens Sydney tar av 0,09 prosent. Shanghai er ned 0,24 prosent. Kina makrotall bedre enn ventet og Industrioverskudd kom inn langt bedre enn ventet, men Hong Kong situasjonen kan for bli en liten bombe. YEN stabil, 107,60 mot USD og 117,90 mot EUR. AUD høyere, 0,6645 mot USD og Yuan svekker seg noe, 7,1705 mot USD.

Gull faller tilbake med risk-on, flow til assets. Gull omsettes 1.698USDo med Sølv på 17,510USDo. Kobber på 2.401USDt. Aluminium stabil, 1.518USDt.

Arbeidstall for mars kom inn på 3,5 prosents ledighet og dette var bedre enn ventet, men vi må nok ventet til april og mai tall for å se det store bildet. Detaljhandelstall ble også sluppet kl 0800 og viste oppgang på 4,8 prosent i april noe som var langt sterkere enn konsensus og god lesning for regjeringen. Positivitet på børs, olje og nå makro bør gi godt bakteppe for NOK i dag. NB med sine valutasalg fredag kan også gi bensin til dette bålet. NOK mot sterke siden, EURNOK åpner onsdagen 10,8610 med USDNOK 9,9110 og SEKNOK 1,0265. Dagens bilde, om det vedvarer bør gi rom for videre styrkelse av NOK i det korte bildet, men siste periode har vist kan forholdene snu seg fort.





















Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.

0 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.