Morgenkommentar

God morgen

Oljen handler på $39,77/fat +6,42% siden igår samme tid og +2,13% siden Oslo Børs stengte. Oljen holdt $37 tallet i går, men viser motstand rundt trendtaket vi viste frem i går. Vi mener fortsatt at risikoen er kortsiktig på nedsiden.

Langsiktig, er en del av recoverystoryen til oljen har vært at Kina har etterspurt mye olje og at økonomien tar seg opp igjen der. Det viser seg nå at hvis man regner på flyten av olje og drivstoff, ser man at mye går til eksport og strategisk lagring. Oljeimporten i mai var på 11,296m fpd, mens innenlands produksjon var på 3,88m fpd. Dette gir totalt 15,18m fpd tilgjengelig olje. Raffineriene sitt forbruk var på 13,96m fpd, opp 8,2% åoå. Dette gir oss 1,49m fpd som ikke kan defineres, og som man antar går til strategisk lagring (Kina har ingen offisielle tall på dette). Sålangt i år har det månedlig beregnede snittet ligget på 1,88m fpd til strategisk lagring, dette er opp fra 1,21m fpd samme periode i fjor. Det at vi ser denne økningen av lagring tyder på at innenlands etterspørsel har vært svak, noe som forklares med covid for starten, men vi ser samme trend i mai, noe som kan forklares med at det man trodde var økt innenlands etterspørsel, kan være en god del lagring istedenfor. Vi ser også at Kina sin eksport av drivstoff har samlet sett over de første fem månedene i år, steget med 10,4% sammenlignet med i fjor. Så den konklusjonen med at Kina er på vei tilbake og deretter bruke oljeimporten som grunnlag for dette, kan være misvisende og man bør kanskje ta det med en klype salt.




NEL: Selskapet utnyttet den siste tids oppgang til å hente penger. De hentet NOK 1,3mrd ved å utstede aksjer som tilsvarer rundt 5% av selskapet. Pris per aksje kom på NOK 18,45 og ga da en 3,9% rabatt mot VWAP i går. Det er ganske stort sprik i kursmålene til selskapet da de er mellom NOK 5 og NOK 20. Uansett, godt gjort av selskapet.

XXL: Selskapet annonserer i markedet at Q2 er betraktelig bedre enn fjoråret, med en vekst på 25-30%. De forventer en omsetning på NOK 2,78-2,85mrd og en EBITDA margin på 12,5-13,5%. Dette tilsvarer. Tar vi mid range på de to estimatene gir det oss en EBITDA på NOK 364m. Estimatet på omsetning ligger på NOK 2,4mrd og EBITDA på NOK 223,2m, altså en EBITDA margin på 9,3%. Det er to uker igjen av kvartalet, og det er to viktige uker for selskapet, men de prelimenære tallene er spennende og kommer til å sende aksjen opp i dag. Det vil ikke forundre oss om vi ser 2-sifret prosentuell oppgang i dag.

MAKRO/FX: Amerikanske børser endte alle i positivt terreng mandag. Dow la på seg 0,65 prosent, mens S&P500 var opp 0,83 prosent. Russell2000 opp 1,76 prosent. Fed utvider sin liste over selskaper for handel med deres tiltakspakke av obligasjonskjøp, veldig positiv nyhet. Det blir en aktiv dag på makrofronten, detaljhandel og industriproduksjon blandt de viktigste. Powell skal også i ilden og vitner om den økonomiske ståa kl 16, så på siste tids lærekurve får vi rette et øre mot uttalelser fra Fed. 2 års rente på 0,193 prosent, mens 10 år handler 0,753 prosent. USD noe svakere, 1,1345 mot EUR på Index 96,40 og trend med positive børser gir svakere USD holder stand I Europa var børsbildet stort sett negativt mandag, Dax tok av 0,32 prosent, mens London var ned 0,66 prosent. Milan og Stockholm mot oppsiden henholdsvis 0,43 prosent og 0,44 prosent. I dag slippes en rekke makrotall fra Tyskland, alltid viktig, deriblant Zew indeksen. Tyske 10 års renter på -0,439 prosent og UK10 på 0,206 prosent. Euroindeks noe høyere, 101,95. EURCHF på 1,0765 En rekke makrotall fra UK på morgenkvisten hvor arbeidsløsheten er uendret på 3,9 prosent. GBPUSD på 1.2660 og EURGBP på 0,8950 som tilsier noe sterkere GBP.

I Østen fikk Feds utvidede range av selskaper på lista meget positive utslag. Nikkei er opp 5,47 prosent, mens Sydney legger på seg 1,40 prosent. Shanghai er opp 2,78 prosent. BOJ avholder rentemøte i dag, konsensus er uendret med som ofte er og blir fokus mot retorikken på slike møter. YEN på 107, 45 mot USD og 121, 95 mot EUR. AUD stiger noe, 0,6955 mot USD. Yuan 7,0650 mot USD. Gull handler 1.733USDo, mens Sølv ligger 17,510USDo. Kobber på 2,606USDt og Aluminium på 1,601USDt. Krona snudde på 11,01 mot EUR og har styrket seg med Olje og mindre fokus på smitte og covid-19, her snur dog fokus fort så intradagsbevegelsene blir fort store. Rentemøte torsdag er neste store happening her hjemme. EURNOK på.10,7490 med USDNOK på 9,4820 og SEKNOK på 1,0240.































Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.

12 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.