Morgenkommentar


God Morgen

Dette er siste morgenkommentar for denne måneden.

Oljen handler på $46,83/fat, relativt uendret fra i går samme tid, men opp 0,59% siden midnatt.

Enda en dag med en del kvartalsrapporter.

ORKLA: Selskapet leverte et resultat som var bedre enn hva analytikerne ventet over hele linja. Topplinjen kom inn på NKO 9 433m mot ventet NOK 9 219m, justert driftsresultat kom inn på NOK 996m mot ventet NOK 923m og resultat før skatt kom på NOK 1 259m mot ventet NOK 1 138m. Kjernedriften, BCG (Branded Consumer Goods) fikk et justert driftsresultat som var som ventet på NOK 982m mot ventet NOK 983m, denne gangen var det de andre segmentene som overrasket analytikerne. BCG er fokusområdet til Orkla videre og det leverer fortsatt bra der. De kan vise til en organisk omsetningsvekst innenfor BCG på 3,8%. Selskapet kan vise til en EPS på NOK 1,09/aksje og en YTD EPS på NOK 2,07. Annualiserer vi dette vår vi en EPS på året på NOK 4,14, da handler Orkla med en PE på 18,12x mot store peers, Nestle og Unilever, som handler på respektive 23,09x og 22,11x for 2016. Skal Orkla prises på det snittet, 22,6x, kan vi regne oss frem til aksjekurser på NOK 93,5. Vi mener at med en implisitt prising på ~20% til peers ser Orkla fortsatt attraktiv ut.

GJENSIDIGE: Selskapet fikk premieinntekter for skadeforsikring på NOK 5 537m mot ventet NOK 5 534m, et resultat før skatt på NOK 1 709m mot ventet NOK 1 567m og et nettoresultat på NOK 1 295m mot ventet NOK 1 181m. Selskapet hadde en combined ratio på 80,6% mot ventet 80,7%. For skadeforsikringsvirksomheten leverte de et resultat før skat på NOK 1 072m mot ventet 1 109m, litt svakere enn ventet. Dette er overall et resultat som er relativt in line. Utbytte er fortsatt på NOK 8,28 nok for året og ventes NOK 8/aksje for 2017 noe som gir et utbytteyield for 2017 på 5,5% basert på gårsdagens stengningskurs. Venter lite kursutvikling basert på disse tallene.

HAVFISK: Selskapet leverer en topplinje på NOK 257m, en EBIT på NOK 53m og et nettoresultat på NOK 29m. YTD har selskapet en EBIT på NOK 166m, annualiserer vi dette for vi en EBIT på året på NOK 332m. Det prises selskapet til en EV/EBIT på 12,11x. Skal man sammenligne selskapet mot laksesektoren har vi nå tatt igjen rabatten som har vært tidligere da aksjen var priset 20% lavere enn der den er nå. Venter lite kursreaksjon på disse tallene.

VALUTA: Politiske bilde i Japan tilsier stimulipakker på dagens nivå eller høyere og med flow tilbake til markedet fra safe haven og Yen svekker seg. UsdYen handler 105.50. Hos BoE holdt man renten uendret på rentemøtet torsdag, men stimulipakker opprettholdes på dagens nivå, viktigere er siste ukes nedjustering av kapitalkravet til bankene som gjør prisen på kapital lavere og stimulerer utlån og kredit til næringslivet. Gbp styrkes og handler 1.3425 mot Usd og 11.25 mot Nok. Usd noe svakere, men små utslag, 1.1150 mot Eur og Index på Nok sterkere med oljen og positiv risk syn.

EurNok 9.31 midt i 9.20-9.40 range bildet. USDIndex handler på 96.

Disclaimer

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


Siste innlegg
Arkiv
Følg oss
  • Facebook Basic Square
  • Twitter Basic Square

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.