Morgenkommentar


God Morgen

Oljen stengte fredag på $57,06/fat, opp 0,35% siden forrige close. De avtalte OPEC og non-OPEC kuttene trådte i kraft på søndag og vi har fått noen produsenter som har respondert til dette. Libya, som er utenfor OPEC avtalen, har økt produksjonen sin fra 600k fat til 685k fat. Russland har holdt sin produksjon uendret fra desember, men de er forberedt på å kutte 300k fat gradvis utover i H1. Oman har uttalt til kunder at de kommer til å redusere volumene sine med fem prosent.

BAKKA: Selskapet kommer med en trading update i dag. De melder om 12 900 tonn slaktet fisk. I Q3 meldte de om at totalt for 2016 ville de få 47 500 tonn, noe som tilsvarer 12 898 tonn. Det betyr at denne oppdateringen var in line med hva som var tidligere guidet. For 2017 melder de om et totalt volum på 56 000 tonn. På Fish Pool estimeres snittprisen for året til å være på NOK 68,87/kg. Det bør gi Bakkafrost en omsetning på NOK 3 856,72mrd eller DKK 3 168,59mrd. I 2016 hadde de en EBIT margin på farming på 44%, legger vi dette til grunn vil de få en Operasjonell EBIT på DKK 1 394,18mrd. Estimerer vi at de andre segmentene ender nøytralt ender vi opp med en Operasjonell EBIT på DKK 1 394,18mrd. Dette gir oss en EV/EBIT 2017 på 10,15x med gårsdagens snittkurs. Basert på dette ser vi aksjen som relativt fullpriset på disse nivåene.

PGS: Selskapet kommer med en flåteoppdatering. De har 25% på kontraktsseismikk, 27% på multiklientseismikk, dette er ned fra hhv 33% og 45% i kvartalet før. Vi ser også at antall skip som er stacked eller standby har økt fra 10% til 29%. Vi tolker dette som en svak oppdatering til markedet.

VALUTA: USD tar igjen noe av tapt terreng mandag og vi åpner tirsdagen 1,0480 mot EUR og med en Index på 102,70. Det er lite med nyheter. Råvarer, renter og børser i ventemodus da mange markeder var stengt i går. I dag er det meste børser og markedet åpne. Positiv børsdag i Østen og de fleste børser legger på seg, USDYEN 117,50 med AUDUSD 0,7230 og USDYuan 6,5450. Lite, men nyheter i Eurosonen, EURCHF handler 1.0710 så safe haven plasseringer fortsatt intakt. Krona mot sterke siden og underbygges av olje og makro. Vi ser EURNOK 9,0485 med USDNOK 8,64 og SEKNOK 0,9480.

Disclaimer

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


Siste innlegg
Arkiv
Følg oss
  • Facebook Basic Square
  • Twitter Basic Square

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.