Morgenkommentar

God morgen

Oljen handler på $24,80/fat -5,81% siden igår samme tid og -6,77% siden Oslo Børs stengte. I går handlet WTI oljen på historisk lav. Dette er en konsekvens av at det er tilnærmet fulle lagre og de som satt med «svarteper» altså en WTI kontrakt på forfall i dag, må ta levering av oljen. Hvis du da ikke har lagerplass, er det bedre å selge kontrakten og betale en kjøper for å kjøpe kontrakten av deg. Dette gjorde at vi så en WTI pris med minus symbol foran. WTIen handlet på det laveste $-40/fat. Volumene ned på dette nivået var naturligvis ikke det høyeste, men på minussiden ble det handlet total 14,79m fat, dette tilsvare omtrent 10% av gårsdagens volum. Vi venter at vi kommer til å se utfordringer for Brent etter hvert om dagens situasjon ikke drastisk endres. Det er fortsatt en stor overproduksjon og differansen mellom det finansielle og det fysiske markedet er enormt. Vi har nå sett at det fysiske har smittet ordentlig over i det fysiske. Ser vi på junikontrakten for WTI handler den over $20/fat. Markedet har med andre ord tro på at lagersituasjonen vil være annerledes om en måneds tid. Selv om mange kan avfeie dette som en «rollover» teknikalitet, skal man ha i bakhodet at dette er faktiske tradere som ikke har mulighet til å sitte med olje. WTi-oljen handler på det laveste vi har tilgang på data på i den moderne tid. Vi frykter at man kan få en lignende utvikling i Brent, da lagrene fylles opp her også, samt at Trump uttaler at de kan vurdere å stenge igjen grensene sin for import av olje fra Saudi Arabia da de har nok selv.

NOD: Nordic Semiconductor kom med tall for Q1 i dag. Omsetning på $70,2m mot ventet $65m og guidet $64-71m. De leverte en 37% vekst åoå for bluetooth. Bruttomarginen kom på neste 52%, mot ventet nesten 50%. Dette gjorde igjen at EBITDA kom inn på $5m, noe som er $2m bedre enn ventet. De guider $75-85m mot ventet $79m, så in line der. Her kommer det nok noen oppjusteringer og en kurs som følger etter i dag.

AXA: Axactor kom med tall i dag og viser til en Cash EBITDA på €48,8m, litt under konsensus. De skuffet litt på NPL collection, men vi ser at EBITDA marginen var bedret, så tydelig at kost er ned. Underliggende EPS var lavere enn ventet, men brutto, en positiv beat med fordelaktig FX bevegelser. Med andre ord, de skuffer litt over hele linja, så når analytikerne går inn og justerer på knappene, kommer vi nok til å få noen kursmålsreduksjoner.

MAKRO/FX: Amerikanske børser ble presset nedover av energisektor og fallende oljepriser. Alle indekser faller og Dow tok av 2,44 prosent. Russell2000 ned 1,03 prosent, mens S&P500 tar av 1,79 prosent. I dag slippes Redbook, ellers lite med makrotall. Nye tiltak mot Covid-19 fra Trump administrasjonen. 2 års rente på 0,207 prosent, mens 10 år handler 0,610 prosent. 30 åringen ned på 1,211 prosent. USD sterkere og siste tids struktur hvor fallende børs gir sterkere USD og motsatt er intakt. Index på 100,20 med EURUSD på 1,0840.

I Europa endte børsene positivt, stengning her før oljeprisfallet i USA. DAX opp 0,47 prosent, mens London var opp 0,45 prosent. Madrid endte dagen lavere, ned 0,64 prosent og stresset på Spansk økonomi er høy. Spania sipper BNP tall KL10,00. Vi får ZEW indeksen fra Tyskland i dag, konsensus er -77,5 mot -43,1 sist, uansett ingen god lesning. Vi stresser de regionale forskjeller og derav utfordringen i Unionen. Tyske 10 års rente -0,473 prosent, mens UK 10 år på 0,332 prosent. Euroindex stabil, 99,90, mens CHF holder seg på sterke siden, 1,0515 mot EUR. GBPUSD på 1,2410 med EURGBP på 0,8735.

I Østen er børsbildet rødt. Shanghai ned 1,06 prosent, mens Sydney tar av 2,46 prosent. Nikkei ned 1,96 prosent. Samme bilde her som i resten av verden, stresset på økonomiene er økende med Covid-19 på tidslinjen. YEN omsettes 107,45 mot USD og 116,45 mot EUR, AUD noe svakere, 0,6315 mot USD. Yuan stabil, 7,0850 mot USD.

Gull handler høyere med risk off i aksjemarkedet, nedside risk om vi igjen får flow til cash. Gull omsettes 1.707USDo, mens Sølv på 15,435USDo Kobber på 2.267USDt og vi ser Aluminium handle noe lavere en gårsdagen, 1.492USDt.

Nok handlet stabilt i vår tidssone mandag, men svekket seg utover kvelden med fallende oljepris. Stresset på norsk økonomi forsterkes av fallende oljepris, spenning til om regjeringen må åpne flere tiltakspakker. NB fortsetter å veksle valuta for NOK og derav forventer vi stabil NOK i dag, men utslag på kveld og natt i andre markeders tidssoner kan være kraftige og volatile. Lavere likviditet påvirker også her. EURNOK åpner 11,3525 mens USDNOK handler 10,4685 med SEKNOK på 1,0420. GBPNOK på 13,0025 og CHFNOK på 10,7950.























Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.

Siste innlegg
Arkiv
Følg oss
  • Facebook Basic Square
  • Twitter Basic Square

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.