Morgenkommentar

God morgen

Oljen handler på $22,19/fat +33,43% siden i går samme tid og +6,43% siden Oslo Børs stengte. Det er mye som skjer på statlige nivåer innenfor oljemarkedet. Australia meldte i går at de skal kjøpe mer olje som skal lagres i USAs strategiske oljereserver i 10 år. Vi ser at volumet av Russisk Uralolje for de første 10 dagene i mai ligger an til å falle med 36% sammenlignet med april. Så tegn på at reduksjonen som det ble enighet om, gjennomføres. Litt på den negative siden så økte amerikanske råoljelagre med 15m fat, mot ventet 13,9m fat og mot API som viste vekst på 13,2m fat. Etterspørselen er faktisk opp med 306k fpd siden forrige uke og produksjonen er fallene og ligger nå på 12,2m fpd, ned 0,8m fpd de siste tre ukene. Litt blandede tall, men positivt at produksjonen faller og etterspørselen er svakt opp.

EQNR: Equinor reduserer utbytte med 67% for Q1 fra $0,27 til $0,09. De uttaler at dette er i tråd med selskapsutviklingen i disse tider og at kuttet er i tråd med deres utbyttepolitikk om at kontantutbytte skal stå i stil med forventet kontantstrøm, planlagte investeringskostnader, finansieringskrav og tilstrekkelig finansiell fleksibilitet. EQNR har allerede kuttet tilbakekjøpene, kuttet i CAPEX og utstedt $5mrd i obligasjoner. Det kan virke smart at de ikke kutter utbytte 100%. Dette ville nok skapt en enda verre markedsreaksjon, da en del store fond har som krav at selskapene skal betale utbytte. Timingen virker veldig godt planlagt da vi så en rebound i oljeprisen i går og positivtet inn i aksjen. Godt håndtverk av selskapet. Aksjen ville vanligvis falt på dette, men vår tanke er at med en oljepris som fortsetter å stige i dag, vil aksjen være med på oppturen.

EPR: Europris kom med kvartalstall i dag. Omsetning på NOK 1382m mot ventet NOK 1326m. LFL vekst var på strålende 10,4% mot ventet 3,7%. Dette er drevet mye av hamstring under koronakrisen, da selskapet melder om at hver transaksjon er større. Bruttomargin ned 1pp til 40,1%. Dette forklares med produktmiksen der det var mer matvarer som ble solgt og de har lavere marginer. EBITDA (justert) var på NOK 152m mot ventet NOK 133m. Bunnlinja endta på NOK 0,3m mot ventet NOK -21m. På bakgrunn av dette vil vi nok få ganske hyggelige oppjusteringer på LFL vekst, da vi ser at estimatene ligger rundt 3%. Vi vil nok ikke se 10% LFL vekst i Q2, da det er mindre hamstring. Vi venter dog en bedre bruttomargin, da flere planlegger hjemmesommer og kjøp av «hagevarer». Estimatene kommer nok opp og det vil ikke forundre oss om snittkursmålet går fra dagens NOK 36 til rundt NOK 40. Aksjen stengte i går på NOK 36,50.

MAKRO/FX: Amerikanske børser tok tilbake tirsdagens fall onsdag og alle indekser endte høyere. DOW opp 1,99 prosent, mens S&P500 opp 2,29 prosent. Russell2000 endte opp 1,67 prosent. Liten med nyheter så fokus rundt Covid-19 og oljemarkedet. 2 års rente på 0,215 prosent, mens 10 år ligger 0,606 prosent. USD handler innenfor smal range, index på 100,40 med EURUSD på 1,0830.

I Unionen uttaler ECB nå at de tillater høyrenteobligasjoner som sikkerhet for obligasjoner under BBB rating. Gapet mellom ECB og finanspolitikken synes øke. Regionale forskjeller fortsetter å gi utfordringer og behov for annet enn likviditet via obligasjonsmarkedet kan være på sin plass. Ingen lett diskusjon i Unionen. Børsen steg også i Europa, DAX opp 1,61 prosent, mens UK steg 2,30 prosent. Tyske 10 års rente på 0,407 prosent, mens UK 10 på 0,318 prosent. Euroindex på 99,95. CHF stabil, 1,0520 mot EUR. GBPUSD på 1,2375 med EURGBP på 0,8755. Vi får PMI indekser i UK og Unionen senere i dag og fra USA i ettermiddag.

I Østen stiger Nikkei og Shanghai, mens Sydneybørsen er svakt i minus. Nikkei er opp 1,43 prosent Shanghai og Sydney med små utslag. YEN noe svakere, 107,85 mot USD og 116,75 mot EUR. AUD på 0,6350 mot USD og Yuan 7,0910 mot USD.

Gull tok et lite byks mot oppsiden, 1.742USDo, mens Sølv omsettes 15,562USDo. Kobber på 2,299USDt og Aluminium på 1.522USDt som er 30USDt høyere en gårsdagen.

AKU tall for februar viser ledighet på 3,5 prosent mot ventet 4,0 prosent, dette er dog før COVID-19 slår til. Industriproduksjonstall for Norge første kvartal visser fall på 17,5 prosent så her har COVID-19 gitt effekter. Vi ser dog at makrotall i kommende måneder neppe blir lystig lesning og Regjeringen vil og må ha fokus på om tiltak virker eventuelt utvide eller add-on med nye tiltak. NOK svekket seg i går, litt mot «normal» da børs, olje og vekslinger fra NB kunne tilsi motsatt prisbilde. EURNOK var notert til 11,68 i natt, men har reversert seg noe og åpner dagen 11,5610. USDNOK på 10,6725 med SEKNOK på 1,0585 og GBPNOK på 13,1925.


































Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.

Siste innlegg
Arkiv
Følg oss
  • Facebook Basic Square
  • Twitter Basic Square

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.