Morgenkommentar

God morgen

Oljen handler på $21,11/fat +10,35% siden igår samme tid og +0,57% siden Oslo Børs stengte. Oljen testet nesten $21,50 i går. Dette kom på bakgrunn av en lagervekst i USA som var litt mindre enn ventet og på bakgrunn av at markedet venter økt etterspørsel nå som en del europeisk land sakte begynner å åpne igjen. Oljelagrene i USA økte med 10m fat iflg API mot ventet vekst på 10,6m fat. I dag kommer de offisielle tallene. WTIen har siden disse tallene steget fra omkring $11/fat til $13,50/fat, over 22% stigning. 5. mai kommer Texas å stemme over om de skal kutte i produksjonen og Oklahoma og North Dakota utforsker de juridiske mulighetene for å gjøre det samme.

NHY: Norsk Hydro leverte kvartalstall i dag. Selskapet fikk en underliggende EBIT på NOK 2,25mrd mot ventet NOK 975m. justert EPS på NOK 0,55 mot ventet NOK 0,28. Faktisk EPS kom på NOK -0,88. Som mange vet er selskapet sterkt påvirket av valutaendringer. Med en 10% styrkelse i USD vil det slå positivt NOK 3,52mrd på EBIT. Med en 10% styrkelse i EUR vil det slå negativt NOK 3,29mrd på finansielle kostnader (se bilde under). Så viktig å ha dette i bakhodet når man ser på selskapets regnskap og leser overskrifter. Hydro opprettholder CAPEX guidance for 2020 på NOK 7,8-8mrd. Konsensus for 2020 underliggende EBIT er på NOK 2,42mrd og tar man dagens tall og antar at resten av året er som ventet kan man øke EBIT på med NOK 2,4mrd. Markedet priser NHY aksjen på EBIT i nivå, ikke så mye EPS. Dette gjør at valutaeffekten gir et positivt utslag hos analytikerne og man kan vente seg en oppjustering av kursmål. Aksjen prises til en 2020 EV/EBIT (basert på konsensus) på 25,89x. Justerer markedet EBIT slikt vi tror kommer aksjen til å prises til en EV/EBIT på 13,05x. På den negative siden uttaler selskapet at de ønsker å utsette utbyttet på NOK 1,25/aksje når situasjonen tillater det.


MAKRO/FX: FED med rentemøte og regionalt nettverk her hjemme.

Amerikanske børser hadde av volatil dag, mistet oppsiden mot slutten av dagen og endte med røde tall. Russell2000 var motstykket som igjen endte dagen mot oppsiden, 1,65 prosent. Fokus mot dagens rentemøte i FED hvor resultatet slippes KL2000 norsk tid. Konsensus er uendret rente, men som ofte før finner vi signaler i retorikken og ordvalg i uttalelsen. 2 års rente på 0,213 og 10 år omsettes 0,610 prosent. 30 år på 1,207 prosent. USD stabil, 1,0845 mot EUR og index på 99,75.

Eurobørsene endte dagen med svarte tall tirsdag, DAX opp 1,27 prosent, mens London la på seg 1,91 prosent. ECB avholder også rentemøte denne uken og svaret her slippes i morgen KL13,45. Europa vil som resten av verden sakte åpne opp etter nedstemningen og effekter synes mer variable enn i andre regioner. Unionen er som nevnt preget av sterke regional forskjeller. ECB signaler om veien videre blir viktige. Riksbanken i Sverige holdt renter uendret på 0,0 prosent, usikkerheten i Svensk økonomi er som i verden for øvrig, stor men kan synes som om verktøykassa til Riksbanken begynner å tynnes. Stockholmsbørsen steg 1,88 prosent i går. EURSEK handler 10,6600. Tyske 10 års renter på -0,469 prosent, mens UK10 ligger 0,288 prosent. Euroindex på 100,90 med CHF på 1,0555 mot EUR. GBP på 1,2465 mot USD og 0,8695 mot EUR.

I Østen er bildet blandet, Sydney opp 1,51 prosent, mens Shanghai er opp 0,24 prosent. Nikkei ender flatt, ned 0,06 prosent. Spesielt i Australia er det positiv undertone rundt gjenåpning av samfunnet. YEN på sterke siden, 106,60 mot USD og 115,60 mot EUR. AUD på 0,6535 mot USD og Yuan omsettes 7,0825 mot USD.

Gull omsettes 1.723USDo som er et tick høyere enn gårsdagen. Sølv på 15.245USDo. Kobber på 2,353USDt og Aluminium på 1.508USDt.

NB slipper resultatet fra Regional nettverk KL1000. Rapporten synliggjør aktiviteten og forventinger i norsk næringsliv. Det er en landsdekkende forståelse NB vil motta og danne et bilde om utviklinger på tidsaksen. Norges Bank med rentemøte 7 mai. Regjeringen med arbeid på/med nye tiltak som vil måtte følge opp dagens pakker når samfunnet igjen skal fungere. NOK styrket seg gjennom gårsdagen, høyere oljepris og bedret risikobilde samt tro på at NB vil selge med valuta en dagens 2YRDNOK pr dag i mai øker appetitten for krona. EURNOK åpner dagen 11,2750 med USDNOK 10,3975. SEKNOK på 1,0575 og GBPNOK ligger 12,9700.























Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.

Siste innlegg
Arkiv
Følg oss
  • Facebook Basic Square
  • Twitter Basic Square

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.