Oljen: : I det korte bildet ser vi oljen handle sammen med risk assets.
Vi er dog underliggende bull til oljen, mye drevet av de lave lagrene vi ser i USA. Bensinlagrene er på det laveste siden 2014, og destillatlagrene er på rekordlave nivåer gitt tiden på året.
Fra et teknisk synspunkt, mener vi at vi bør holde denne oppadgående trenden for å ha det kortsiktige bullcaset intakt. Naturlig target i det korte bildet er $100, det man testet for en drøy måneds tid siden. Brent handler 96,40USDb med WTI over 90USDb, 90,10USDb på morgenkvisten
AKSJEMARKEDET: Vi så forventningene rundt FED sin rentebane fortsette opp i går og dro aksjer i USA nedover. Makrotall som var in line fortsatte trenden fra i går, og aksjeutviklingen gjorde det samme.
Vi ser energi og finans er de sterke sektorene, både i Europa og USA, samt her hjemme i Norge. Vi har tro på begge sektorene, som samlet veier 36% av Global Assets Dynamic.
For USA lagde SPX en mulig trendgulv i går. Brudd under her peker mot 3600, men holder man nivået er det naturlig å se mot 3900-4000. I det korte bildet vil det ikke forundre oss om man tester 3600. Holder man det nivået er vi meget bull til markedet da det indikerer at man fort kan være forbi bunnen. Trenden fra i sommer har vært brudd av gulv på nedsiden, og mangel av styrke på oppsiden.
FLYR: De fleste fikk nok med seg meldingen fra Flyr om emisjon i går. Emisjonen skjer på 1 øre og man har 5 dager på å tegne seg. Det er med andre ord ikke meget lett å hente penger til selskapet i disse tider. Aksjen var ned 55% i går. Det er nok mange som tenker at 1 øre er lavt og lavere kan den ikke gå. Vi ønsker å minne om at selskaper har uttalt at de ønsker seg en aksjespleis, noe som vil gjøre at aksjekursen fort kan være 100x uten at markedsverdi øker. Da er det ikke like enkelt å tenke at 1 øre er billig, da aksjen før kan koste 1 eller 10 kroner. Eksisterende aksjonærer sitter igjen med omtrent 1,5% av selskapet, og tegner man seg ikke på reparasjonsemisjonen heller, er utvanningen nesten på 99%. Videre så kan ikke aksjene handles før emisjonen er registrert i Brønnøysund, noe som kan ta uke eller mer. Så for de som ser for seg Norwegian emisjonen, der man kunne doble pengene over natta, vil ikke det være mulig her. Her får faktisk markedet tid til å tenke, og slike feilprisinger er mindre sannsynlig.
Selskapet har som plan å redusere cash burn med ca NOK 400m (nesten tilsvarende emisjonsbeløpet). De skal ha lønnskutt, permitteringer, reduksjon av ruter og andre kostnadsbesparende tiltak. Hvis de ikke får redusert dette kraftig er pengene borte. Selskapet er for alle praktiske formål konkurs, men disse pengene redder dem. Selskapet har en negativ egenkapital på NOK 450m, så med disse to emisjonene vil dette bli til 100m pluss, alt annet like. Utfordringen er at de har tapt NOK 430 og NOK 450m de siste to kvartalene. Kontantmessig har de tapt mellom 100 og 150 mill hvert kvartal de siste fem kvartalene. Så fortsetter dette blir det ny emisjon om under 1 år. Vi var i Finansavisen for drøye tre uker siden og var negative til både Flyr og Norse, vi er ikke noe mer positive nå.
ORK – leverte tall 27.10 og har falt som en stein hver dag i totalt 7 dager og er med det ned 11%. De første 6 røde dagene etter tall var svært volumøse for ORK og være så det er åpenbart at noen av de større aktørene har vektet ned og med gårsdagens ekstremt lave turnover i aksjen kan det lede tanken til at man begynner å bli ferdig her i det korte bildet. Aksjen ekstremt oversolgt med en 14 dagers RSI på 21. i slike tilfeller bruker aksjer uansett få en rekyl og hvorvidt den er vedvarende må man i så fall bare følge tett med på. I det tekniske bildet har egentlig aksjen brutt ned ved om lag NOK 72,- så man skal uansett trå varsomt her. ORK handler nå 3 års lav og 5 års lav ligger på 64,05.
MAKRO/FX
ISM-PMI noe lavere enn ventet, 54,4 med konsensus på 55,5. Tallet for trygdesøkende på linje med sist uke men noe få tusen under ventet. I dag slippes to viktige tall for FEDs thinktank. Ledigheten ventes stige til 3,6 prosent fra 3,5 prosent. Non farm eller jobber skapt utenfor landbruk ventes falle til 200k fra 263k. Utviklingen i arbeidsmarkedet blir tungt vektlagt i markedets vurdering av renteforventningene. 2 års renter på 4,704 prosent med 10 år på 4,140 prosent og 30 åringen på 4,198 prosent .USD styrkes, indeks på 112,47 og EURUSD handler 0,9775.
I Østen fikk vi PMI fra Japan, 53,2 var noe høyere en ved siste måling. Nikkei er ned 1,68 prosent mens Sydney ender opp 0,5 prosent. Kina børsene høyere med økte forventinger om videre nedskalering på Covid tiltak, Hang Seng opp solide 6,82 prosent mens Shanghai legger på seg 2,47 prosent og China A50 opp 4,01 prosent. YEN handler 147,90 mot USD og AUD ligger 0,6350. Yuan omsetter 7,261 mot USD , en styrket Yuan.
I Unionen slippes PMI, ventet 48,2 som sist. En rekke medlemstall med tilsvarende. Det slippes også tall for Produksjonspriser. PMI tall. ECB sjef Lagarde snakker KL 1030. Euroindeks på 111,90, EURCHF omsettes 0,69870. GBPUSD på 1.1225 og EURGBP ligger 0,8715.
Gull var nede og teste viktige 1.620nivået men har reversert mot oppsiden over natten, 1.650USDo på morgenkvisten. Kobber på 3,5145USDlb. Aluminium på 2.263USDt. Hvete på 848USDb med Mais på 683USDb. Ris på 17,500USDp.
Norges Bank overrasket de fleste med å «kun» heve renter med en kvarting. Det var bred enighet i analyseskorpset om 0,5 prosent. Dette kan synes som en overveid vurdering da presset på privatøkonomien er sterkt og en ser tegn til avmatting i boligmarkedet. Prisene i boligmarkedet falt med 1,9 prosent siste måned. Årstakten er dog opp 4,7 prosent. Sentralbanksjefen snakker i Trondheim fredag. Krona noe svakere, spesielt mot styrket USD. EURNOK på 10,2520 med USDNOK på 10,4825 og SEKNOK 0,9425. GBP koster 11,7650.
….
Hvis det var noen ord og uttrykk du ikke forstod, referer vi gjerne til dette «Finansopediet»: https://www.tiderpenger.no/finansopedia/
