Morgenkommentar 03.06.2022

Oljen : OPEC sitt møte i går skuffet de som håpet på å får presset ned oljeprisen. OPEC meldte at de kom til å øke sin produksjonsøkning med 50%. De skal nå øke med ca 650k fpd i juli og august. Flere aktører mener at dette var for lite og over for kort tid. Hva som skjer etter august meldte OPEC aldri. Samtidig er det få av de store markedsaktørene som faktisk tror OPEC klarer å følge opp nivået de har satt. Goldman uttaler at de ser videre oppsidepress utover sommer og høst da russisk olje skal blokkeres samt mangel på fremgang i Iranavtalen. GS opprettholder sin forventning om en brent på $125/fat i H2. ING Group tror på $122/fat. Vi så brenten stige og handler for tiden på 118-nivået, noe som er 5 dollar høyere enn det laveste nivået i går.

Det er tydelig at markedet solgte ned usikkerheten, som vi forventet, og nå skal sikkerheten kjøpes da «fasiten» virker for tynn suppe for markedet til å gjøre noe med tilbudsunderskuddet.

AKSJEMARKEDET: Vi fikk en solid dag i USA i går. Det var Nasdaq som ledet ann. Vi så svakere enn ventet makrotall fra USA, og en 10-åring som falt litt tilbake. Dette var impulser som understøtter at renten ikke skal videre. Om dette stemmer får tiden vise, men at det gir et oppsett for en god aksjedag i Oslo er definitivt til stede. Sammen med god oljepris og futures i Europa som peker opp nesten prosenten ser det ut som at dette blir en god fredag.

SAS: Næringsdepartementet har innhentet Wiersholm og ABG som rådgivere. Staten gav NOK 1,5mrd i krisehjelp til SAS gjennom lånegarantier under pandemien. Skal dette være med i en restrukturering og kommer Norge til å tre tilbake i SAS? Hvordan dette utvikler seg for tiden vise, men Norge solgte seg ut for tilsvarende kurs NOK 4,3 juni 2018. Skal Norge gjøre comeback 82% lavere? For dere som har sett komiserien Oljefondet, ser vi for oss, litt humoristisk, at et slikt inntreden kan gjennomføres slik  https://www.youtube.com/watch?v=ucWWnkinmOY

KOG – Selskapet skuffet noe ved forrige kvartalsresultatfremleggelse 9. mai og ble hardt straffet i markedet med et fall på ca 20% på tross av at de opprettholdt sin guiding for året som helhet. Dette ble gjentatt på kapitalmarkedsdagen i går og vi tror dette utgjør en mulighet fram mot de neste kvartalstallene i Kongsberg gruppen. Selskapet har en solid ordrereserve på omtrent 48 mrd NOK, og har ikke overraskende hatt særlig god vekst innenfor Defence and Aerospace den siste tiden. Med utsikter til vekst og gode resultatmarginer fremover tror vi at KOG vil bli en god investering både på kort og lengre sikt. Rent teknisk har aksjen konsolidert sidelengs i overkant av NOK 320,- etter kursmassakren ved tallfremleggelsen, riktignok med noe omsetning under så lavt som 306. Noe motstand rundt 350-360 på oppsiden og en potensiell gapfill-trade om nivået tas ut kan indikere 400 nivået og tidligere all time high. To dager på rad med strak oppgang og med slutt på dagens høy.

MAKRO/FX

Amerikanske markeder forsetter i settingen, positiv børs gir lavere renter og svekket USD. alle børs indekser høyere, Dow opp 1,33 prosent Nasdaq opp 2,69 prosent,  S&P500 opp 1,84prosent og  Russell2000 la på seg 2,31 prosent.Tall for trydesøkende falt med 11k til 200k, bedre enn ventet. Produktiviteten utenfor landbruk falt med 7,3 prosent q1 etter oppgang på 6,3 prosent ved siste måling. Labor Costs eller bedriftenes lønnskostnader steg med 12,8 prosent i q1 og tydliggjør at stramt arbeidsmarked presser lønninger opp noe FED overvåker. I dag får vi nye jobber utenfor landbruket, 325k jobber er konsensus. Arbeidsledigheten ventes på 3,5 prosent, tall som sjelden er sett siden måling startet i 1970. Tall under 3,5 er ikke registret. Vi får videre ISM-PMI , konsensus er 56,4. FOMCs  Brainard på talerstolen. Det blir en hektisk dag. 10 års renter på 2,917 prosent med 30 åringen på 3,084 prosent. USD indeks på 101,77 og EURUSD på,1,0754  derav noe svakere USD.

I Østen holder Kina stengt. Nikkei er opp 1,19 prosent mens Sydney ender fredag opp 0,83 prosent. YEN 129,85 mot USD og AUD omsettes 0,7255 mot USD. Yuan på 6,6252.

I Unionen kom PPI inn noen under konsensus i går, i dag slippes Service PMI, ventet 56,3 og en rekke tall fra Tyskland, herunder handelsbalansen. Unionen slippes videre detaljhandelstall, 0,3 prosent mm og 5,4 prosent åå er ventet. ECBs Enria på talerstolen. Euroindeks på 111,40. EURCHF på 1,0301. UK holder stengt, GBPUSD på 1,2570, EURGBP på 0,8550. Tyske 10 års papirer på 1,233 prosent og UK 10 på 2,1650 prosent.

Gull løfter seg, 1 872USDo, Sølv på 22,433USDo. Kobber tar ett byks mot oppsiden, 4,5480USDp. Aluminium furuer stengt med UK. Hvete på 1,065USDt, Mais på 728,9USDt. Ris noe lavere, 17,01USDt.

Vi får arbeidstall her hjemme Kl1000. Ledigheten ventes holde seg lav og som nevnt før bidrar til lønnspress og høyere kostnader for arbeidsgivere og produksjonsbedrifter. NB har tidligere uttalt at de følger nøye denne utviklingen. Krona på svake siden torsdag morgen men etter OPEC og med risk On ute fikk vi en styrkelse av NOK og vi ser EURNOK åpne fredagen 10,0850 med USDNOK 9,3750. EKNOK på 0,9670 og GBP koster11,7910.

Hvis det var noen ord og uttrykk du ikke forstod, referer vi gjerne til dette «Finansopediet»: https://www.tiderpenger.no/finansopedia/

Global Assets skreddersyr den finansielle rådgivningen til deg slik at du får den markedstilnærmingen du ønsker.