Morgenkommentar 04.10.2022

Oljen ; Vi fikk rallyet vi ventet på i oljen etter at nyheten rundt OPEC skal kutte, spm bare hvor mye. Trenden i det korte bildet er flat, så onsdag blir dagen alle venter på i oljemarkedet.

Vi nevner det i dag igjen, men det som er viktig å se etter på onsdag er om kuttene er reelle eller bare «paper cuts».Russland sin benchmark er i utgangspunktet på 11m fpd, så de har allerede «kuttet» med 1,2m fpd. Det faller nok på Saudi og evt UAE, Iraq, Kuwait, Oman og Algerie.

Brent handler 89,42USDb og WTI ligger 84,02USDb

AKSJEMARKEDET: Nok en dag med positivitet i olje og laks, hjalp Oslo Børs på oppsiden. Vi ser også i de globale markedene en god start på uken. Vi har også et godt bakteppe med litt svakere ISM tall som legger en demper på tanken om at den amerikanske økonomien går altfor varm. Skal man prøve å hoppe på en potensielle reversering i markedet og at dette skal fortsette er det viktig å jobbe aktivt med risikojustering som stop loss etc.

Vi ser også at fra CFTC tallene for forrige uke at spekulative obligasjonsposisjoner er like negative som i 2018 og starten av 2020 samt at posisjoneringen i gull er over 3 standardavvik på shortsiden. Det er med andre ord en ekstrem negativitet priset inn i de to markedet. Dette er kapital som ved enhver indikasjon på lavere inflasjon, kan fyke kjapt ut av det markedet og inn i aksjer. Derfor ser vi store bevegelser på oppsiden nå som vi ser noe.

MAKRO/FX: Høy aktivitet i amerikanske bondsmarkedet sender renter ned, USD svakere og børsene høyere. Aktiviteten tillegges økt tro på lavere aktivitet i økonomien og derav mer dovish Fed. I dag slippes tall for ordre til fabrikkene og det er relativt trangt på talerstolen av FOMC medlemmer. 2 år renter på 4,065 prosent med 10 år på 3,619 prosent og 30 år ligger 3,672 prosent. EURUSD på 0,9845 og indeks på 111,40.

Kina holder stengt hele uken for nevnte feiringen av nasjonaldagen. En rekke tall fra Australia og RBA hevet renter med 0,25 prosent, markedet hadde ventet 0,5 prosent, ny rente er 2,60 prosent. YEN handler 144,75 med AUSUSD  på 0,6495.  Yuan ligger 7,0570.

I Unionen slippes PPI og vi har flere sentralbanker på talerstolen. Tyske 10 års renter 1,9120 prosent med UK 10 år på 3,9870 prosent. Euroindeks på 110,15 EURCHF på 0,754. GBP  handler 1,1365 mot USD og  0,8665 mot EUR.

Gull handler noe høyere, 1.712USDo. Kobber på 3,4520USDb og Aluminium på 2.232USDt. Hvete på 911USDb med Mais på 678USDb. Ris noe lavere, 16,95USDp.

Boligpriser i OBOS falt 3,1 prosent siste måned og kan være først tall som viser en avmatning i en  lang oppadgående trend. Krona styrket seg med olje og gass priser EURNOK falt gode 20 øre og vi åpner tirsdagen på 10,4690. USDNOK på  10,6350 og SEKNOK handler 0,9675 og GBP koster 12,0850. Økt spenning mot statsbudsjettet og vi ser flere industrier stopper investeringer nye og allerede oppstartede,  vi kan fort se ett nytt bakteppe ved neste rapport fra Regionalt Nettverk.

Hvis det var noen ord og uttrykk du ikke forstod, referer vi gjerne til dette «Finansopediet»: https://www.tiderpenger.no/finansopedia/

Global Assets skreddersyr den finansielle rådgivningen til deg slik at du får den markedstilnærmingen du ønsker.