Oljen; Nok en volatil dag for oljen som handlet i rangen 112,64-119,48 dollar. Nyhetsdrevet marked med lite likviditet skaper store svingninger. Ingen større nyheter i forhold til det vi snakket om i gårsdagens morgenrapport.
Under ser vi hvor lav åpen interesse det er i brent og wti og vi må tilbake til 2015 for å se de samme nivåene. Ser vi på den kortsiktige volatiliteten i markedet ser vi tilbake til 2015 var rangen per uke opptil 4-5%, mens vi har sett de siste par ukene en volatilitet per uke på 5-14%.
Brent åpner dagen 115,90USDb, WTI ligger 109,52USDb.
AKSJEMARKEDET: Etter Powell sin uttalelse i forigårs og Bullard videre i går, kan man stille spørsmålet om «FED put» eller «Greenspan put» har blitt til en «FED Call». FED put er et begrep som har kommet etter at man har sett aksjemarkedet falle og sentralbanken i USA øker likviditeten i markedet med å stimulere. De har altså gitt markedet en «sikring» mot vider fall. Det vi så fra FED i går kan virke som motsatt handlemønster, da de etter oppgangen etter FED møtet valgte å komme med ytterligere «hawkishe» uttalelser rundt renter og rentebanen. Kan vi derfor tenke oss at vi går inn i periode fremover der FED vil bruke rallyer i aksjemarkedet på å guide enda strammere montær politikk? Vi har kun sett det en gang i går og i forigårs, så vi har ikke nok empiri til å konkludere, men ser vi dette videre kan man stille spørsmål om de tenker i disse baner.
Vi som har jobbet i finansbransjen i en del år, vet hvordan de store investeringsbankene og tradere bruker positive perioder i markeder og aksjer til å selge seg ned av sine posisjoner for å få minst mulig fotavtrykk når de selger stort. Denne mentaliteten skal vi ikke se bort i fra at FED har adoptert.
Hvis dette stemmer, må man se frem mot et mer «range bound» aksjemarkedet der man vil se kapital flyte mer mellom sektorer, enn bare at alt stiger. Man vil oppleve større volatilitet på renter og aksjer, noe som vil gjøre det generelt mer utfordrende for long-investorer.
Videre vil økte renter og strammere kapitalmarked åpne for bedre alternativer enn bare aksjer og TINA (There Is No Alternativ) effekten i aksjemarkedet vil gradvis forsvinne
MAKRO/FX
I dag slippes tall for boligmarkedet i USA, nye boliger ventes stige fra 801K til 810K for februar. Viktigere blir Fed sjef Powell som snakker KL1300, med mandag friskt i minne er nok dette noe aktørene bør få med seg. 10 års renter fortsetter mot oppsiden, 2,400 prosent. 30 åringen på 2,616 prosent og 2 år ligger 2,175 prosent. USD noe svakere emn intradagbevegelsen er små, indeks på 98,50. EURUSD på 1,1035. Alle børsindekser endte tirsdagen mot oppsiden, Dow på 34,807 opp 0,74 prosent mens S&P500 la på seg 1,13 prosent. Nasdaq opp 1,95 prosent mens brede Russll2000 var opp 1,11 prosent.
I Østen følger børsene USA oppgangen, Nikkei er opp 3 prosent mens Hang Seng la på seg 1,56 prosent. Shanghai er opp 0,33 prosent og Sydney la på seg 0,50 prosent. Inflasjonen i Japan (core) var opp 1,0 prosent åå ved dagens måling, mm var oppgangen 4,3 prosent. YEN fortsetter mot svake siden, 121,15 mot USD. Yuan handler 6,3780 mot USD.
I Unionen holder ECB ett Policy Meeting så fokus mot dette. I UK slippes en rekke makrotall i dag, inflasjon og Produksjonspriser de viktigste. BOE sjef Bailey på talerstolen KL1300. Euroindeks på 109,90. CHF handler 1,0315 mot EUR, GBP har styrket seg sist dagen, 1,3280 mot USD og 0,8313 mot EUR.
Gull noe lavere , 1 918USDo. Sølv på 24,902USDo. Kobber på 4,7050USDp og Aluminium åpner onsdagen 3 508USDt. Hvete på 1,115USDt mens Mais omsettes 750,50USDt. Ris på 16,018USDt.
NOK fortsetter mot sterke siden og tester nivåer ned mot 9,60 i EURNOK siste døgnet. Det er lite med nyheter så alle venter på Norges Bank og deres rentemøte som vi har resultatet av i morgen. Det er få aktører som ikke venter en rentejustering, devil’s in the details, rentebanen og signaler om veien videre i en sterk økonomi med høye energipriser og press i arbeidsmarkedet. EURNOK åpner dagen 9,6625. USDNOK på 8,7615. SEKNOK på 0,9290. GBP koster 11,6310.
Global er i E24 i dagens utgave.
Hvis det var noen ord og uttrykk du ikke forstod, referer vi gjerne til dette «Finansopediet»: https://www.tiderpenger.no/finansopedia/
