• Global Assets and Trading

Morgenkommentar


God Morgen

Oljen handler på $64,54/fat -0,68% siden igår samme tid og +1,21% siden Oslo Børs stengte. Oljeprisen holder seg over de laveste nivåene grunnet en svak dollar. Dollar index nede på 88,36 ned fra 90+ for et par dager siden. Vi mener fortsatt at oppsiden er begrenset grunnet økende amerikansk produksjon og ekstremt høyt antall longposisjoner og få shortposisjoner.

NHY: Aluminiumsselskapet Norsk Hydro leverte Q4 tall i dag. For kvartalet kom omsetningen på NOK 38,8mrd mot ventet NOK 37,32mrd. Underliggende EBIT kom på NOK 3,56mrd mot ventet NOK 3,79mrd. Underliggende nettoinntekter kom på NOK 2,82mrd mot ventet NOK 2,35mrd. For året kom tallene inn; Omsetning kom på NOK 109,22mrd mot ventet NOK 108mrd. Underliggende EBIT på NOK 11,22mrd mot ventet NOK 11,45mrd. Underliggende nettoinntekter kom på NOK 8,40mrd mot ventet NOK 7,63mrd. De foreslår et utbytte for 2017 på NOK 1,75/aksje mot ventet NOK 1,48. 50% av Q1’18 volumet er booket på $2100/tonn mot konsensus på $2116/tonn. Litt skuffende med en lavere EBIT, men økt utbytte og bedre nettoinntekter drar inntrykket opp. Vi tolker tallene alt i alt gode. Selskapet guider en etterspørselsvekst i 2018 på 4-5%, dette er litt ned fra tidligere estimert på 5-6%. Selskapet leverte som nevnt en UEBIT på NOK 11,22mrd mot vårt estimat på NOK 11,07mrd. Vi venter fortsatt, som ved forrige kvartal en UEBIT på NOK 12mrd. Peers prises i dag til en LTM EV/EBIT på 13,19x. Basert på dette gir det oss en aksjekurs på NOK 75,58.

VALUTA: Amerikanske børser og renter i stigende trender. USD under press. Vi har Dow over 25k poeng igjen og Nasdaq på 7,256 poeng. Amerikanske renter presse høyere, se chart. USD derimot handler svakere og Index nede på 88,23 og vi ser EURUSD 1,2545. Brexit forhandlinger fortsetter, GBPUSD på 1,4140 med EURGBP 0,8875 CHF, Gull og YEN, safe haven vennene handler alle litt sterkere, Vi har Gull på 1360USD/oz med EURCHF på 1,1525. YEN styrker seg også med børs. USDYEN 105,75. I Østen har Kina starten sin nyårs feiring. Det er en god børsdag for resten av regionen. Nikkei opp 1,16 prosent og Seoul opp 1,1 prosent. Metaller handler svakt høyere, Aluminium på 2.166Usdt. AUDUSD på 0,7975. Olsen og Norges Bank leverte en årstale som synliggjør ett solid bakteppe for norsk økonomi. Betraktingene var i rute med konsensus, vi tar med at han åpner for en noe høyere rente tiltross for inflasjon under target. Talen ga små utslag i valuta. EURNOK åpner 9,7125 med USDNOK 7,7450 med SEKNOK 0,9790

Amerikansk Yield (2,5,10 årige statsrenter)

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


16 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.