Morgenkommentar


God Morgen

Oljen handler på $75,69/fat +0,16% siden fredag samme tid og uendret siden Oslo Børs stengte. I dag kl 20:00 (14:00 ET) kommer Trump til å melde hva han gjør med Iranavtalen. En forlengelse av denne bør gi et nedsidepress på oljeprisen, men hvis USA trekker seg ut bør gi press på oppsiden.

FKRAFT: Fjordkraft leverte kvartalstall som et børsnotert selskap for første gang i dag. Justert omsetning kom på NOK 314m. Justert EBIT på NOK 145,64m. Bunnlinja endte på NOK 101,7m. Selskapet har tilnærmet ingen konsensus, men ifht de som har estimater leverer selskapet bedre over hele linja. Selskapet guider en kundevekst på 800k innen 2020, altså totale kunder på 2m og øke antall leveringspunkter med 325k, altså totale leveringspunkter på 875k. I de to foregående årene stod Q1 EBIT for 39,40% (39,38% og 39,83%) av EBIT for året. Legger vi det til grunn for 2018 bør EBIT for året komme på NOK 369,64m. Det er ingen ordentlige peers til Fjordkraft i Norden, men ser vi på andre retailselskaper som (Kid, Europris, XXL etc) har de en snitt EV/EBIT på 11,65x og en median på 10,99x. Legger vi til grunn en EV/EBIT på 11x, gir det oss en enterpriseverdi på NOK 4066,09m. Selskapet har en netto gjeld på NOK 330,60m. Dette gir selskapet en market cap på NOK 3735,49m. Selskapet har 104,50m utstedte aksjer, noe som gir dem en potensiell aksjekurs basert på 2018 tall på NOK 35,75.

LSG: Lerøy Seafood leverte tall i dag. Omsetning kom på NOK 5mrd mot ventet 5,1mrd. Operasjonell EBIT på NOK 1114m mot ventet NOK 959m. Slaktevolumet kom på 37 576 tonn mot ventet 37 410 tonn. Nettogjeld endte på NOK 2293m mot ventet NOK 1913m. Topplinja altså litt svakere enn ventet, men gode marginer dro topplinja over milliarder og over konsensus. LSG er eid mer enn 50% av Austevoll Seafood.

AUSS: Austevoll Seafood leverte også tall i dag. Omsetning på NOK 5,75mrd mot ventet NOK 5,28mrd. Operasjonell EBIT på NOK 1,22mrd mot ventet NOK 939m. Bedre enn ventet.

AVANCE: Selskapet leverte kvartalstall i dag. TCE omsetning kom på $14,5m mot ventet $14,7m. EBITDA på $3,97m mot ventet $3,64m. Bunnlinja endte på -$12,31m mot ventet -$12,1m. Ratene var på $12 637/dag mot ventet $12 932/dag. Litt svakere fra Avance over hele linja.

VALUTA: Dagens store event blir Trump og USAs forhold til Iranavtalen. Avvikling av avtalen vil gi press på råvarer og derav handle og økonomisk utvikling. USD fortsetter mot oppsiden, Index på 92,70 med EURUSD 1,1910. Det er de samme parametere som fortsetter styrer utviklingen, renter, børs og makro. I Europa, som i USA, hadde vi en positiv børs dag. EuroStoxx 50 la på seg 0,43 prosent. Renter og makro styrer. Verken GBP eller CHF har beveget seg siden i går. I Østen er børsbildet positivt, så vel Nikkei som Shanghai legger på seg. YEN er på samme nivå som mandag, 109,05 mot USD og 130,00 mot EUR. AUD faller noe tilbake med makro, 0,7510 mot AUD. Kiwi holder seg på oppsiden av 0,70 mot USD. Metaller også uendret, Aluminium på 2364USDt og Platinum på 911USDt. EURSEK handler 10,53 med SEKNOK 0,9130. Uendret bilde hos våre naboer så litt spenning mot dagens referat av siste riksbankmøte, slippes KL09,30. Vår egen krone handlet mot sterke siden mandag uten de helt store utslagene, vi så 9,60 mot EUR bli testet uten å bryte. I morgen får vi inflasjonstall som vil bli viktige. Økt inflasjon på eller over NB sitt target vil sterkt øke troen på rentejusteringer her hjemme. Boligtall fredag og resten av makro bildet veier alle samme vei. Industriproduksjonen falt 0,1 prosent siste måned, noe lavere enn konsensus mens synes som det er bildet ute som styrer mye av kronas utvikling. EURNOK åpner 9,6235 med USDNOK 8,0700 og GBPNOK 10,9500.

EURNOK siste året… rangebildet smalner inn.

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


11 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.