• Global Assets and Trading

Morgenkommentar


God morgen

Oljen handler på $70,19/fat -1,29% siden i går samme tid og +0,43% siden Oslo Børs stengte. EIA publiserte i går dere Short-Term Energy Outlook og revidere Call on OPEC. De guider ned OECD oljeetterspørsel med 0,15m fpd, mens non-OECD etterspørsel er justert opp 0,12m fpd. Dog 0,03m fpd i negativ netto etterspørselsendring. Non-OPEC tilbud revidert opp med 0,07m fpd til en total tilbudsvekst på 2,31m fpd. Call on OPEC er på -0,93m fpd for 2019 iflg EIA. For 2020 øker de sitt non-OECD estimat for etterspørsel med 0,07m fpd til en etterspørselsvekst på 1,53m fpd. De estimerer totalt non-OPEC tilbud til å vokste med 2,47m fpd, mye grunnet økt vekst i USA på produksjon. Call on OPEC er på -0,94m fpd for 2020. De venter en snittpris på oljen i Q2’19 til å være på $73/fat.

STB: Storebrand leverte kvartalstall i dag. Profit før avskrivinger på NOK 733m mot ventet NOK 863m. PTP på NOK 634m mot ventet NOK 762m. Bunnlinje på NOK 494m mot ventet NOK 593m. Skuffende over hele linja. Dykker vi ned i tallene ser vi at alle sektorene utenom «andre» skuffer en god del. Sparing fikk en profit før avskrivinger på NOK 290m mot ventet 353m. Forsikring på NOK 103m mot ventet NOK 165m. Garantert pensjon på NOK 259m mot ventet NOK 304m. Andre derimot kom inn på NOK 91m mot ventet NOK 41,2m. Selskapet fikk en combined ratio på 90%, lavere enn for ett år siden da den var på 82%, dog innenfor target range på 90-92%. ROE på 7,9%, noe som er lavere enn i 2018 da de hadde 13,7%. Vi venter at estimatene kommer ned med 4-5% på dette og kursen for rundt det samme.

Deres mål og resulteter er som følger:

DNO: Oljeselskapet leverte kvartalstall i dag. Omsetning på $204,1m mot ventet $270m. EBITDA på $106,6m mot ventet $166m. Bunnlinja endte på $51,1m mot ventet $50,3m. Beaten på bunn kommer av $35,4m i skatteinntekt. Ser vi på PTP kom det inn for selskapet $15,7m mot ventet $54,4m. Selskapet hadde en CWI produksjon på 107,6k fpd mot ventet 106,37k fpd. Dette er opp 36% fra samme tid i fjor. Deler av denne økningen kommer fra Nordsjøen, men har også fått økt produksjonen i Kurdistan for 109,4k fpd til 126,8k fpd brutto. Selskapet leverer isolert sett en spennende vekst, men med en aksjekurs og en analytikerkorps som har forskuttert dette, vil nok dagens miss skuffe markedet. Beaten på bunnlinjen kan fort veie litt opp for skuffelsen, men alt i alt, en skuffende oppdatering fra selskapet.

KOG: Etter at børsen stengte i går meldte Kongsberggruppen at Raytheon meldte om en kontrakt mot det amerikanske forsvaret på $47,6m ved en leveranse av Naval Strike Missile til US Marines. Vanskelig å ekstrapolere videre verdier da våpenplatformen til US Marines ikke er like klar som for andre deler av det amerikanske forsvaret. Uansett, gode nyheter.

FX/MAKRO: Usikkerheten rundt trade talks og utfallet av pågående samtaler satt i lys av Trumps siste uttalelser om økte tollsatser sender flow inn i safe haven og risk off modus råder. CHF, YEN og Gull stiger alle i verdi, børser og små valutaer faller tilbake. Amerikanske børser falt alle tilbake tirsdag, rundt 2 prosent på alle indekser. USD noe svakere, men marginale bevegelser. USD Index på 97,25 med EURUSD 1,1205. Tyske industritall kom inn bedre enn ventet på morgenkvisten. Oppgang på 0,5 prosent mm var langt bedre enn konsensus på -0,5 prosent. Gårsdagens børsdag var rød og alle indekser i unionen falt. Euro Stoxx 50 ned 1,78 prosent. Det er ellers lite med nyheter i Europa, snart kommer Brexit på agendaen igjen. GBP stabilt, 1,3075 mot USD og 0,8575 mot EUR. FTSE i London ned 1,63 prosent i går. CHF handler sterkere, 1,1425 mot EUR. I Østen er børsbildet som verden for øvrig, røde tall. Nikkei ned 1,43 prosent, Shanghai ned 0,64 prosent og Sydney tar av 0,43 prosent. YEN på sterke siden som er helt vanlig ved usikkerhet i Østen. USDYEN 110,05 med EURYEN på 123,35. AUDUSD 0,7025 som er på nivå med gårsdagen. Makrotall fra Sverige i går var dårlig lesning, Industriordre falt med 4,9 prosent mm. SEK handler svakere på dette og på generelle risk off i markedene. EURSEK 10,73 med SEKNOK 0,9120. Det er lite med nyheter her hjemme, Norges Bank slipper resultatet fra dagens rentemøte i morgen tidlig. NOK handler på svake siden, den generelle stemmingen i markedet og spesielt i SEK styrer mye. EURNOK 9,7850 med USDNOK 8,7250. GBPNOK 11,41 og CHFNOK 8,5675

EURNOK med lange briller

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


20 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.