Morgenkommentar

God morgen


Oljen handler på $68,23/fat +2,93% siden igår samme tid og +3,41% siden Oslo Børs stengte. Oljeprisen var tilbake over $69/fat i går etter at USA drepte blant annet lederen av Irans Quds styrker, revolusjonsgardes spesialstyrker, i et attentat. USA har satt revolusjonsgarden på terroristlisten, noe som i utgangspunktet er rart da de er en del av en stat, men med dette i bakhodet kan det virke rart at Soleimani ikke har blitt drept tidligere. Noen peker nå på at Irak kan bli slagmarken i en skyggekrig mellom Iran og USA. Oljeprisen snudde ganske kjapt på teknisk motstand, noe som i våre øyne betyr at markedet ikke har tro på en videre stigning, med mindre denne konflikten eskaleres.


XXL: Sportskjeden XXL kom i går kveld med resultatvarsel. Igjen så peker de på dårlig vinter og at konkurrentene kutter prisene såpass at LFL vekst kom på -12% for Q4. De peker på at desember og julesalget har vært spesielt dårlig. De estimerer en omsetning på NOK 9mrd. Dette betyr en omsetning i Q4 på NOK 2,3mrd, mot ventet NOK 2,6mrd. De guider en EBITA i Q4 på NOK 150m (mid range). Det er 51% lavere enn hva markedet ventet. Selskapet har ikke enda gjort noen vurderinger på nedskrivinger av varelager. Legger vi til grunn hva markedet venter av ned- og avskrivinger på NOK 700m, blir EBIT på omkring NOK 185m (mid range). Dette er 53% lavere enn hva markedet allerede venter. Rentekostnader er estimert til NOK 152m, noe som gir de en PTP på NOK 33m. De har en estimert skatteprosent på 18,86%, noe som vil gi en bunnlinje på NOK 26,78m. Skatteprosenten vil mest sannsynlig bli annerledes da selskapet ikke har gått i detalj på hvordan det gikk i alle markedene og hvordan dette påvirker blended skatteprosent. Dette vil igjen gi en EPS på NOK 0,16. Dette er 80% lavere enn hva markedet venter seg. Siden dette er å se i bakspeilet, skal man ikke regne inn full effekt for aksjepåvirkningen, men selskapet har levert falle LFL vekst og fallende omsetning. Så i tillegg til dette vil man nok oppleve en kraftig negativ kursreaksjon i dag.


MAKRO/FX: Amerikanske børser i full steam ahead. De tre store indeksene stiger i rekord modus. Russell2000 som er en langt bredere indeks med mindre og mer innenlandske aksjer faller noe tilbake. Dow opp 1,16 prosent og 30k grensen kommer nærmere. 2 års rente på 1,571 prosent, 10 år ligger 1,877 prosent. USD stabil tiltross før økt spenning i Irak. USD index på 96,45 med EURUSD 1,1775. PMI indeksen for Unionen viste noe høyre tro på fremtiden, nivået er dog lavt. I dag slippes inflasjon fra Tyskland, konsensus er 1,4 prosent åå opp fra 1,1 ved siste måling. Det var også en god dag for børsen i Europa torsdag, Dax opp over 1 prosent. Tyske 10 års rente faller noe, -0,258 prosent. Euro index på 96,80. CHF styrker seg med uro i Irak, 1,0830 mot EUR. GBP stabilt, 1,3115 mot USD og 0,8510 mot EUR. I Østen handler Shanghai flatt, Sydney er opp 0,64 prosent, mens Nikkei holder stengt. YEN styrker seg med nevnte uro og vi ser USDYEN på 108,05 med EURYEN på 120,60. AUD faller noe tilbake, 0,6960 mens Yuan er stabil, 6,97 mot USD. Gull tar et byks, 1.544USDo og Sølv igjen over 18USDo. Uro sender flow til de vanlige safe haven. Kobber på 2.795USDt, mens Aluminium handler 1.794USDt. NOK handler på sterke siden med oljeprisen. Norges Bank selger valuta for 500m NOK om dagen i Januar (https://www.norges-bank.no/tema/markeder-likviditet/Valutakjop-til-SPU/). Isolert sett ikke et markedsdrivende tall, men på dager med høy volatilitet og liten flow kan det spille en rolle. AKU tall kom inn KL 0800 og viser en ledighet på 3,8 prosent mot ventet 3,9 prosent. EURNOK åpner dagen 9,8400, litt på oppsende av 9,8000 nivået som kan bli viktig teknisk sett. USDNOK 8,8100 med SEKNOK 0,9370.


EURNOK siste 4mnd


















Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.

7 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.