Morgenkommentar

God morgen


Oljen handler på $54,55/fat -4,01% siden igår samme tid og -2,01% siden Oslo Børs stengte. Fortsatt lite nyheter relatert til oljemarkedet utover coronavirus.


KID: Kid interiør kom med kvartalstall i dag. Omsetning var forhåndsannonsert, så ikke noe uventet der. De fikk en EBITDA på NOK 297,6m mot ventet NOK 275m. EBIT på NOK 217m mot ventet NOK 214m. Bunnlinja endte på NOK 170,4m mot ventet NOK 146m. Selskapet leverte bedre over hele linja nedover i regnskapet. Vi ser ved første øyekast at de fikk en bruttomargin på 60,1% og 60,5%. Her var det ventet hhv 59,2% og 60,2%. Ser vi EBITDA nivå oppnådde de en margin på 30%, noe som igjen var bedre enn ventet på 27,8%. De forslår et halvårsutbytte på NOK 2,4. Dette gjør utbytte for 2019 på totalt NOK 3,6/aksje, dette er ca 2% over hva markedet ventet. Etter at selskapet annonserte omsetningstall i januar, økte snittkursmålet fra rett over NOK 50 til rett over NOK 72. Vi venter nå en videre oppjustering av estimatene. Selskapet nevner ikke noe om koronaviruset kommer til å påvirke varetilgangen. Positiv rapport som kommer til å løfte aksjen opp.


SALM: Salmar kom med kvartalstall i dag. Operasjonell EBIT på NOK 658m mot ventet NOK 875m. EBIT/kg kom inn på NOK 16,3 vs ventet NOK 21,3, det var Midt-Norge og Island som skuffet mest, med Nord-Norge som leverte bedre enn ventet. De foreslår et utbytte på NOK 21/aksje, litt lavere enn ventet på NOK 22,4. De guider et slaktevolum i 2020 på 164k tonn, 3k tonn mer enn konsensus. Alt i alt, kan vi nok se en liten estimatjustering på EBIT nivå, men denne blir av mindre sort, type 2-3% ned.


SUBC: Subease 7 kom med kvartalstall i dag. Omsetning på $889m mot ventet $1017m. EBITDA på $168m mot ventet $143m. Selskapet endte med et nettotap på $129m mot ventet nettogevinst $11m. Dette er blant annet drevet av en goodwill nedskriving på $100m relatert til vindturbinmarkedet og totalt $170m i nedskrivinger. De opprettholder guiding på at 2020 blir bedre enn 2019 på topplinja og EBITDA nivå, men uttaler at EBITDA margin fortsatt kommer til å være dempet. Alt i alt, en litt blandet rapport, men vi tolker det på den svakt positive siden. Headlines litt tunge, så kan fort få litt varierte bevegelser i markedet.


MAKRO/FX: Amerikanske børser barberte av rundt 3 prosent tirsdag. Alle indekser er ned og Dow tok av 3,15 prosent. Russell2000 ned 3,12 prosent. Høyt prisede børser presses mot nedsiden av den uavklarte situasjonen rundt coronaviruset og spredning. Renter presser lavere og det er blitt økt tro på en rentejustering mot nedsiden fra Fed. 30 års rente var i går under 1,80 prosent for å reversere noe i natt. 30 åpner i dag på 1,827 prosent med 10 år på 1,347 prosent og 2 års rente på 1,193 prosent. USD noe svakere men holder på siste tids nivåer, 1,0870 mot EUR og index på 99,05.


I Europa er bildet likt, fallende børser og frykt for virusspredning i hovedfokus. DAX ned 1,88 prosent og EuroStoxx50 tok av 2,07 prosent. FTSE i London ned 1,94 prosent. Euro noe sterkere, index på 96,45. Det er lite med makro i dag men ECB sjef Lagarde snakker KL 1430 og en viss spenning til om sentralbanken har tanker rundt siste tid utvikling må ventes. CHF stabil, 1,0610 mot EUR. GBP stabil, 1,2980 mot USD og 0,8375 mot EUR.


I Østen er børsbildet rødt, Sydney tar av 2,31 prosent, mens Nikkei er ned 0,79 prosent. Shanghai faller 0,83 prosent. Kina med rekke tiltak for å bekjempe spredning så fokus på topp i regionen. YEN styrker seg noe, 110,35 mot USD og 119,95 mot EUR. AUD noe svakere, 0,6575 mot EUR mens Yuan handler 7,0335 mot USD.


Gull stabil på siste dagers nivå, 1.647USDo, mens Sølv handler noe lavere, 18,055USDo. Kobber omsettes 2.565USDt og Aluminium på 1.700USDt.


Arbeidstall her hjemme kom inn et tick lavere enn ventet, AKU ledighet på 3,9 prosent. Det synes klart at også Norge og norske selskaper vil merke dagens situasjon på «kroppen». NOK som liten valuta vil påvirkes negativt og utslagen vil kunne gi langt svakere. NOK. Vi opprettholder troen på svakere NOK. EURNOK åpner onsdagen 10,1950 med USDNOK 9,3825 og SEKNOK 0,9640.


EURNOK og USDNOK utvikling i 2020
















Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.

10 visninger

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.