Morgenkommentar


God Morgen

Oljen handler på $48,80 +1,41% siden igår samme tid og +0,62% fra da Oslo Børs stengte. Positive signaler ut fra møte i St. Petersburg i går. Saudi sier de skal begrense eksporten med maks 6,6m fpd i august. Nigeria sier også at de ønsker å cappe sitt output med 1,8m fpd. Landet produserer pt på 1,7m fpd.

NHY: Selskapet kom med kvartalstall idag for Q2. Omsetning kom på NOK 24,59mrd mot ventet NOK 24,41mrd. Underliggende EBIT kom på NOK 2,93mrd mot ventet NOK 2,996mrd. Bunnlinja endte på NOK 1,56mrd mot ventet NOK 1,85mrd. Selskapet kan vise til bedre resultater enn i forrige kvartal, men kommer litt under hva analytikerne forventer. Økningen er drevet av høyere aluminiumspriser og valutasvingninger, men delvis nøytralisert av lavere aluminapriser og høyere priser på råmatrialer. De oppnådde en all-in aluminiumspris på $2175/tonn, hvorav $1902 var LME pris og $273 var premium. For Q3 venter vi samme all-in aluminiumspris som i Q2 - $2175. Da 55% av produksjonen er allerede prisgitt på $1900/tonn med premiums på $300/tonn. De venter realiserte premiums i Q3 til å ligge på melleom $225-275. De opprettholder sin tidigere guidance på en etterspørselsvekst på 4-6%. Historisk sett bidrar hvert kvartal med 25%, og vi ser igjen ca den fordelingen. UEBIT for Q2 var på NOK 2,93mrd mot Q1 på NOK 2,28mrd. Q2 tilsvarer 56% av H1. Ser vi på 2016 tallene tilsvarte H1 48,5% av hele året og for 2015 var tallet 61%. Legger vi til grunn av H2 blir tilsvarende som H1, gir det oss en UEBIT for 2017 på NOK 10,43mrd. Aksjen prises per gårsdagens close på en 10,23x EV/EBIT 2017. Basert på vårt estimat for EBIT’17 bør vi få en EV på NOK 106,7mrd. Med et netto gjeld på NOK 5416m gir det oss et market cap på NOK 101,5529mrd eller en aksjekurs på NOK 49,78.

EURUSD 1,1661, EURNOK 9,3230, USDNOK 7,9940, GBPUSD 1,3031

Disclaimer

Innholdet i denne markedskommentar skal ikke oppfattes som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Global Assets and Trading AS org nr 916 172 532 påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap som skyldes forståelse av eller bruk av innholdet i denne markedskommentar.


Siste innlegg
Arkiv
Følg oss
  • Facebook Basic Square
  • Twitter Basic Square

© Copyright 2016 Global Assets and Trading. All Rights Reserved.